【摘要】：改革開放以來,加快國有企業(yè)股權(quán)化改革,推進國有企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制,優(yōu)化配置國有資源一直是國有經(jīng)濟體制改革工作的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在國有資產(chǎn)市場化過程中,國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的中心環(huán)節(jié)就是如何形成國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的價格。由于國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的特殊性,國有資產(chǎn)的定價比私人商品的定價要復(fù)雜得多,形成合力的價格也更困難。然而,目前,我國國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓定價尚無統(tǒng)一的、公認的標準。經(jīng)過多年的實踐,我國國有資產(chǎn)現(xiàn)已采用拍賣這種國際上比較通行的方式,但我國國有資產(chǎn)的拍賣機制仍存在諸多缺陷,如拍賣市場不規(guī)范,機制設(shè)計仍有待完善;競拍者容易與政府代理人或競拍者發(fā)生串謀;國有資產(chǎn)在拍賣過程中有較多的附加條件、信貸條件缺乏;拍賣執(zhí)法不嚴,拍賣主體、拍賣人及拍賣形式等不合法現(xiàn)象等問題�；谏鲜霰尘�,如何根據(jù)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價中的各種具體要求設(shè)計一套合理、公平的國有資產(chǎn)拍賣機制,同時又能防止串謀的發(fā)生,這是經(jīng)濟理論界和實際工作部門十分關(guān)注的重點問題。本文綜合運用經(jīng)濟學、管理學、法學等學科的相關(guān)理論,尤其是機制設(shè)計理論,在吸收和借鑒相關(guān)學科最新成果的基礎(chǔ)上,堅持用唯物辯證主義的觀點,采用規(guī)范分析和數(shù)理分析相結(jié)合的方法,通過對我國國有資產(chǎn)自身特點及現(xiàn)階段拍賣市場發(fā)展現(xiàn)狀的考察研究,試圖較全面地研究我國國有資產(chǎn)拍賣的機制設(shè)計和串謀防范問題。本文研究得出主要結(jié)論如下:(1)本文通過分析各大產(chǎn)權(quán)交易所的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),我國國有產(chǎn)權(quán)交易存在信息不公開,暗箱操作、違規(guī)操作,缺乏市場監(jiān)督和約束機制等諸多問題。出現(xiàn)這些問題的關(guān)鍵在于,國內(nèi)產(chǎn)權(quán)拍賣市場缺乏標準的定價機制。因此,本文在不考慮國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中的非價格因素,也不考慮國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中的委托代理問題的條件下確立了我國國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)拍賣定價的基本分析框架。本文基于2003-2012年國有產(chǎn)權(quán)拍賣案例,探析了國有產(chǎn)權(quán)拍賣中拍賣方式與交易溢價率的相關(guān)關(guān)系,得出拍賣方式和拍賣溢價率明顯相關(guān)的發(fā)現(xiàn),第一價格密封拍賣要低于英式拍賣的平均收益,但其波動幅度較小。這主要是因為英式拍賣屬于公開競價,在公開競價的過程中,競買人之間可以潛在地實現(xiàn)私人信息的共享,從而相互之間會受到影響,產(chǎn)生調(diào)整估計的激勵。我們也發(fā)現(xiàn)競拍人數(shù)與溢價率之間呈現(xiàn)明顯正相關(guān)關(guān)系,競買人數(shù)越多,拍賣的溢價率也越會高。這主要的原因是競拍過程中,競拍者人數(shù)的增加可以更加廣泛地傳遞信息,更加有效地解決信息不對稱問題,與此同時還可以提高競拍者之間的競爭性,加大競拍者之間、競拍者與拍賣人之間的串謀腐敗活動的難度,從而有效提高拍賣收益率。最后,還發(fā)現(xiàn),產(chǎn)權(quán)拍賣比例對最后的收益是存在很明顯的相關(guān)性的,整體產(chǎn)權(quán)拍賣的溢價率只是略高于部分產(chǎn)權(quán)拍賣的溢價率,兩者相差不大。(2)本文探究了國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)拍賣機制在現(xiàn)實應(yīng)用中的效果。本文基于中國國有產(chǎn)權(quán)拍賣案例進行選編整理得到相關(guān)數(shù)據(jù),對協(xié)議轉(zhuǎn)讓和拍賣兩種機制的收益率進行了實證檢驗,結(jié)果發(fā)現(xiàn)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓機制出售國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的溢價率一般低于以拍賣機制出售國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的溢價率。拍賣機制之所以能夠?qū)崿F(xiàn)更高的溢價率,主要是因為拍賣的公開性對于在談判議價中出現(xiàn)的信息不對稱以及可能出現(xiàn)的各種腐敗行為有效地阻止甚至消除,進而能夠?qū)⒏嗟钠谕找鎺Ыo國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的賣方。(3)我國現(xiàn)有的國有資產(chǎn)拍賣機制從本質(zhì)上是“一對多”的市場結(jié)構(gòu)。在此種市場結(jié)構(gòu)中,買賣雙方總有一方掌握著市場中的稀缺資源,并通過這種“資源優(yōu)勢”獲得選擇和制定交易規(guī)則的權(quán)利,影響拍賣機制效率的發(fā)揮。而雙向拍賣的拍賣機制從本質(zhì)上是“多對多”的市場結(jié)構(gòu),買賣雙方變?yōu)楣┬璧钠降汝P(guān)系,從而能有效地解決“串謀”和“惡意報價”等問題,提高國有資產(chǎn)拍賣的效率。本文在現(xiàn)有雙向拍賣理論研究的基礎(chǔ)上,將雙向拍賣理論應(yīng)用到國有資產(chǎn)拍賣中,設(shè)計我國國有資產(chǎn)拍賣的效率機制。本文設(shè)計的國有資產(chǎn)拍賣效率機制主要包括評分規(guī)則、篩選規(guī)則、報價規(guī)則、分配規(guī)則和支付規(guī)則等。通過利用算例對所設(shè)計拍賣機制的交易效率進行了分析發(fā)現(xiàn),最優(yōu)拍賣機制的市場效率為88.89%�？梢�,本文設(shè)計的效率機制是高效率的。(4)拍賣機制設(shè)計的一個重要目的是為了防止串謀。本文在通過實證分析我國國有資產(chǎn)拍賣中串謀與反串謀行為發(fā)現(xiàn),設(shè)計出合理的激勵機制是防范舞弊行為的關(guān)鍵。因此,本文根據(jù)基于串謀防范的機制設(shè)計理論,試圖設(shè)計出防范國有資產(chǎn)拍賣中的競拍者之間以及管制機構(gòu)與競拍者之間的串謀的最優(yōu)激勵機制。最后本文還提出提出防范串謀的建議:如提高保留價格,吸引盡可能多的競標人參與,盡可能選擇公開叫價的拍賣機制等內(nèi)部措施;以及重視內(nèi)控制度建設(shè)與執(zhí)行,加大處罰力度,利用中介機構(gòu)進一步規(guī)范拍賣活動等外部措施可以有效的防治參與人的舞弊行為。本文的主要創(chuàng)新點有:(1)構(gòu)建理論模型對比分析了協(xié)議轉(zhuǎn)讓和拍賣進行,發(fā)現(xiàn)拍賣是國有資產(chǎn)交易的有效方式,并利用現(xiàn)有交易案例對該結(jié)論進行了驗證。(2)利用現(xiàn)有案例對我國國有資產(chǎn)拍賣的效率進行了分析,在此基礎(chǔ)上,根據(jù)我國國有資產(chǎn)的自身特點,設(shè)計了我國國有資產(chǎn)拍賣的效率機制;同時還設(shè)計了該拍賣機制的網(wǎng)上交易系統(tǒng)和交易規(guī)則,并利用算例分析了該拍賣機制的交易效率。(3)利用博弈論的相關(guān)理論結(jié)合現(xiàn)實案例對國有資產(chǎn)拍賣中的串謀問題進行了實證分析,進而分析了我國國有資產(chǎn)拍賣中競拍人之間以及管制機構(gòu)與競拍人之間的串謀問題,并最后設(shè)計了我國國有資產(chǎn)拍賣中串謀防范的激勵機制。
【學位授予單位】：湘潭大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F123.7;F724.59

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本文編號：2781802