【摘要】： 最后貸款人救助是中央銀行的一項古老職能。在金融全球化、一體化和自由化的大背景下,金融運行環(huán)境更加錯綜復雜,系統(tǒng)性風險的程度、深度和廣度大大超過傳統(tǒng)認知范圍,最后貸款人的內涵與外延都在發(fā)生深刻變化,中央銀行行使最后貸款人職能面臨巨大挑戰(zhàn)。道德風險是最后貸款人救助政策與生俱來的副產品,但是這一問題始終懸而未決,2003年新的巴塞爾協(xié)議最終沒有把最后貸款人寫入其中。因此,研究最后貸款人救助政策引發(fā)的道德風險問題具有十分重要的理論認識意義和現實指導意義。 本文從擠兌傳染與最后貸款人的關系入手,探討了最后貸款人在消除擠兌傳染方面的基礎性作用,研究了最后貸款人救助引發(fā)的道德風險的起源和危害。以此為邏輯起點,論文引入了最后貸款人救助決策模型,研究道德風險對中央銀行救助決策的影響,結論表明傳染擠兌才是中央銀行救助決策的關鍵因素,道德風險僅被看作是防范擠兌傳染的副產品;立足救助決策模型的政策含義,研究了“大而不倒”政策下銀行規(guī)模和風險行為之間的負相關關系,運用博弈論方法證明“建設性模糊”能夠減輕最后貸款人救助引發(fā)的道德風險。論文深化了新金融危機下救助決策模型結論的研究,探討了如何適應金融市場發(fā)展趨勢,最后貸款人救助政策在防范風險傳染基礎上有效減輕道德風險;以次貸危機中美聯儲救助政策為例展開實證研究,對未來最后貸款人制度的發(fā)展方向進行了探討。論文將救助政策引發(fā)的道德風險分析框架應用于國際最后貸款人和我國最后貸款人的救助實踐。對出于防范道德風險需要的IMF貸款條件機制的可行性進行了分析,研究了IMF選擇性救助的政治經濟學,最后得出IMF的救助政策不是在減輕道德風險,相反是在放大道德風險的結論;長期以來,我國最后貸款人“異化”的行為特征直接導致嚴重的道德風險,降低我國最后貸款人救助的道德風險必須三管齊下:構建完善的最后貸款人制度、運用“建設性模糊”政策和完善相關配套制度安排。
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F832.4;F224
【圖文】：

而不倒政策的影響下，銀行將傾向于增加倒閉的風險。從銀行收益率來看，20世紀80年代末期美國銀行的平均收益顯著低于其70年代的平均收益。圖4一2表明了這一事實。把銀行分為兩組，總資產超過100億美元的(大銀行)為一組，少于這一數量的為另一組。80年代收益率的下降在兩組中都存在。然而，從圖中可以明顯發(fā)現，在80年代的后半段，大銀行經歷了一個特別動蕩的時期。1991年以后銀行收益率得以恢復，超過了70年代的水平，并且從那以后一直相當穩(wěn)定。刁|l|||.美國保險商業(yè)銀行年平均資產回報 1.50l。00 0.500。00一 0.50一l。00辦 辦 辦辦二二二7\了 了一一一一尹、、 ___一、入 ___

來源 :ReportofConditionandIneomeData(callReport):FederalReserveBandofChieagoWebPagC·從資產收益的方差‘，來看，在圖4一5中提供了兩個子樣本期的該計算結果。對所有的規(guī)模等級，資產(年)收益的方差在1991年后都顯著下降了。而且，資產收益的變化與銀行的資產規(guī)模并不呈現單調關系。在1984一1991年期間，資產超過100億的銀行比前一個規(guī)模等級的銀行(那些資產在10億到100億之間的銀行)具有更大的資產收益方差。然而，1991年以后這一模式消失了。(l():飛()%1984一1991().026%0《)2湯%吸，.(}2()%().()18%〔、.019籠f).川冬J呢二J奈(〕.〔)15%().(JI:飛%().川()%(J.()()5%(}.()(川覽1_5樸力一]億關兒l億2.三億美兒2，幾億l()億關l()一川。憶關兒超過]()。億關L少匕11、!().(j:生(》‘萬().《)25%吸)()2(護蕩‘jI卯凡蘭人叭工().川{加‘瑞{卜《川8兒().()()5.爪().()()甘腸《).()()l‘槍().(沖0二生，兀().()()1%()()川芳〔).()()(踢.一_-.__.().()()忿‘兒____..口口湯「萬美瓦湯r萬一【億關兒【億一2.幾億關兒2幾億一lo億美兒l汗]()。億丈兒超以l()(〕?

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本文編號：2737546