【摘要】： 隨著金融市場的不斷發(fā)展,金融市場和金融資產間的相關關系越來越復雜,呈現非線性、非對稱性和尾部相關的相關模式等,基于線性相關系數的分析方法已經不能準確反映金融市場的相關信息. Sklar的Copula理論認為隨機變量間相關性的信息可以由Copula函數完全刻畫,可用于描述金融市場間的相關模式,本文用基于Copula函數的方法研究金融市場的相關模式,探討了關于Copula函數的一些理論問題以及Copula函數在金融分析中應用問題. 詳細介紹了Copula函數的定義、基本性質及相關定理,分析了一些常用Copula函數在描述相關結構方面的特點.對由Copula函數導出的'些相關性度量指標進行深入的分析,它們能捕捉到非線性相關關系和尾部相關關系.總結了常用的幾種Copula參數估計方法,認為極大似然估計法和分布估計法需要假定邊緣分布,容易導致錯誤估計Copula的參數,而偽極大似然估計法只需要經驗變換,在實際運用中能較準確地估計Copula的參數. 對符合一定條件的Copula函數,構建了兩個統(tǒng)計量,并基于此兩統(tǒng)計量進行Copula擬和優(yōu)度檢驗,用模擬方法詳細研究了該檢驗方法的功效.從檢驗功效的角度,與其它一些檢驗方法進行了比較研究,結果表明本文提出的檢驗方法在一定情形下要優(yōu)于一些現有的檢驗方法. 應用研究中,將Copula應用于金融市場相關性分析、組合VaR計算、組合選擇.對我國股票市場相關性的研究發(fā)現,混合Gumbel Copula函數能較好地捕捉滬深兩市非對稱的尾部相關性.構建了Copula-GARCH-GPD模型,基于常相對風險回避效用函數和模擬方法進行組合選擇.對歐元和英鎊的組合的研究發(fā)現,在給定的模型中, gs Copula-GARCH-GPD模型能較好刻畫兩支匯率的相關模式,可以獲得較高的累積組合收益率.最后,分析了半參數阿基米德Copula在描述相關結構方面的靈活性,外匯市場的實證研究研究表明該Copula能“自適應”地描述數據中包含的相關關系的信息.
【學位授予單位】：天津大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F830.9;F224

【引證文獻】

相關期刊論文 前3條

1 何成銘;吳緯;孟慶均;;基于Copula的機械系統(tǒng)可靠性模型及其應用[J];兵工學報;2012年03期

2 魏平;劉海生;;Copula模型在滬深股市相關性研究中的應用[J];數理統(tǒng)計與管理;2010年05期

3 吳明華;周愛民;宋敏;;股指收益率與成交額間引導關系分析[J];統(tǒng)計與決策;2011年05期

相關博士學位論文 前2條

1 陳麗娟;中國開放式基金組合的市場風險度量[D];東華大學;2011年

2 易文德;基于COPULA理論的金融風險相依結構模型及應用研究[D];西南交通大學;2010年

相關碩士學位論文 前10條

1 王超;次貸危機下中美金融市場波動溢出研究[D];山東經濟學院;2011年

2 高紅蓮;基于混合Copula模型的中國股市相依結構的研究[D];北方工業(yè)大學;2011年

3 陳亮;次貸危機對A_H_N股市場相關性影響的實證研究[D];西南財經大學;2010年

4 宋天臣;滬深300股指期貨最優(yōu)套期保值比率的實證分析[D];東北財經大學;2011年

5 馬雅男;中國股市極值相關性的研究[D];北方工業(yè)大學;2008年

6 馬艷民;中國股市相依風險的研究[D];北方工業(yè)大學;2008年

7 吳新榮;對稱Bernstein Copula[D];天津大學;2007年

8 郭燕嬌;基于Copula函數的壽險業(yè)經濟資本計量研究[D];上海師范大學;2012年

9 毛淑琴;股票、債券與基金市場的相關性研究[D];湖南大學;2012年

10 潘哲琪;我國商業(yè)銀行流動性風險衡量與影響因素研究[D];浙江大學;2013年

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本文編號：2703942