【摘要】：基于投資者價(jià)值最大化,立足企業(yè)特性劃分和投資偏好均衡構(gòu)建清潔化改革模型并通過(guò)參數(shù)模擬來(lái)考察企業(yè)資本成本的綠色投資者異質(zhì)性反應(yīng),改革成本是否會(huì)提高該反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):(1)綠色投資者對(duì)污染、改革企業(yè)資本成本有顯著影響,而對(duì)清潔企業(yè)沒(méi)有影響,改革成本強(qiáng)化了綠色投資者促進(jìn)企業(yè)清潔化改革以及影響資本成本;(2)污染企業(yè)進(jìn)入清潔化改革前,綠色投資者不存在時(shí)綜合資本成本最低,隨著綠色投資者增加污染企業(yè)股價(jià)下降,資本成本提高,綠色投資者對(duì)綜合資本成本產(chǎn)生消極影響;(3)一旦觸及最大值,污染企業(yè)進(jìn)入清潔化改革,綠色投資者對(duì)綜合資本成本產(chǎn)生積極影響,改革加速,綜合資本成本下滑,改革企業(yè)份額攀升,全是綠色投資者時(shí)污染企業(yè)完成清潔化改革,改革企業(yè)份額最大,綜合資本成本最低。

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1 陳昌權(quán);陳立;;企業(yè)資本成本與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定[J];財(cái)會(huì)月刊;2007年12期

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本文編號(hào)：2585424