本文選題：復(fù)合型 + PPP��； 參考：《河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：近年來,PPP項目融資在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域蓬勃發(fā)展,PPP項目融資的發(fā)展對于緩解政府融資壓力和債務(wù)壓力,促進(jìn)政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域主導(dǎo)作用的發(fā)揮有著重大意義。但是,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)特別是隨著城市化進(jìn)程的加快和社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,城市地鐵項目的建設(shè)需求越來越高,而傳統(tǒng)的PPP融資模式已經(jīng)越來越不能適應(yīng)日益增長的資金需求。這樣,尋求一種多領(lǐng)域結(jié)合,多渠道融資的新型PPP融資模式越來越成為促進(jìn)PPP項目發(fā)展的一項有力途徑。也越來越成為政府和社會資本共同的利益訴求。在日益嚴(yán)峻的資金需求下,復(fù)合型PPP模式應(yīng)運而生。北京地鐵16號線地鐵建設(shè)項目正是在傳統(tǒng)PPP模式的基礎(chǔ)上加入股權(quán)融資這一創(chuàng)新元素而形成的復(fù)合型PPP模式的首次應(yīng)用和實踐。本文結(jié)合北京地鐵16號線,對其所采用“股權(quán)融資+特許經(jīng)營”這一復(fù)合型PPP融資模式所面臨的潛在風(fēng)險進(jìn)行分析,并針對文中所探討的風(fēng)險提出具體性的防范措施,以期能夠?qū)τ诘罔F16號線的建設(shè)和未來的合理運營提供一些幫助,并且對于以后這種模式在其他領(lǐng)域的應(yīng)用提供一些有力的經(jīng)驗借鑒。本文在文章開始力求用簡潔的文字對北京地鐵16號線的整體概況包括建設(shè)背景以及地鐵16號線建設(shè)項目主體做詳細(xì)介紹,并且對其PPP運行機(jī)制中所涉及的主要利益參與方及其各關(guān)聯(lián)方關(guān)系以及PPP項目融資結(jié)構(gòu)做了詳細(xì)梳理。此后,對于這種復(fù)合型PPP融資模式的創(chuàng)新及優(yōu)勢做了詳細(xì)分析。本文對北京地鐵16號線采用復(fù)合型PPP模式所面臨的風(fēng)險主要分為兩部分進(jìn)行分析。一是特許經(jīng)營部分潛在風(fēng)險,主要包括:地鐵建設(shè)成本超支風(fēng)險、地鐵客流風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險和運營支出風(fēng)險。二是股權(quán)融資部分潛在風(fēng)險,主要包括:投資管理風(fēng)險、流動性風(fēng)險和退出風(fēng)險。文中對每一項可能的風(fēng)險都做了詳細(xì)闡述,并且結(jié)合地鐵16號線建設(shè)提出以下針對性的建議。主要分為兩部分:一是特許經(jīng)營部分,二是股權(quán)融資部分。這些措施的提出都是建立在PPP融資各參與方完善PPP合約的基礎(chǔ)上的,建立相應(yīng)的約束以及激勵機(jī)制,明確各方責(zé)任,而且需要各參與方內(nèi)部注意自身管理水平和能力的提升以及內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的完善,保證財務(wù)等經(jīng)營信息的透明和公開。通過合約條款的約定來彌補現(xiàn)階段股權(quán)回購和PPP相關(guān)條款的不足。明確股權(quán)投資方在參與PPP融資過程中所擁有的權(quán)利,并且明確這些權(quán)利的保障機(jī)制。
[Abstract]:In recent years, PPP project financing has developed vigorously in the field of infrastructure construction. The development of PPP project financing has great significance for relieving the pressure of government financing and debt pressure, and promoting the government to play a leading role in the field of infrastructure construction. However, the construction of infrastructure, especially with the acceleration of urbanization and the development of social economy, the construction needs of urban subway projects are becoming higher and higher, and the traditional PPP financing model has become more and more unable to adapt to the increasing demand for funds. Thus, seeking a new type of PPP financing mode with multi-domain combination and multi-channel financing is becoming a powerful way to promote the development of PPP projects. Also more and more becomes the government and the social capital common interest appeal. Under the increasingly severe fund demand, the compound PPP pattern arises at the historic moment. The subway construction project of Beijing Metro Line 16 is the first application and practice of the compound PPP model which is formed by adding the innovative element of equity financing on the basis of the traditional PPP model. Combined with Beijing Metro Line 16, this paper analyzes the potential risks faced by the composite PPP financing mode, which is adopted by Beijing Metro Line 16, and puts forward concrete preventive measures against the risks discussed in this paper. In order to provide some help for the construction and future rational operation of Metro Line 16, and for the future application of this model in other fields to provide some useful experience. At the beginning of the article, the author tries to introduce the overall situation of Beijing Metro Line 16, including the construction background and the main body of the subway line 16 construction project. And the main stakeholders involved in the PPP operation mechanism and their related parties as well as the financing structure of PPP project are analyzed in detail. Since then, the innovation and advantages of this complex PPP financing model have been analyzed in detail. In this paper, the risk of adopting compound PPP model in Beijing Metro Line 16 is mainly divided into two parts. The first is the potential risk of franchise, including: the risk of overrun of subway construction cost, the risk of subway passenger flow, the risk of management and the risk of operating expenditure. The second is the potential risk of equity financing, including investment management risk, liquidity risk and exit risk. In this paper, every possible risk is described in detail, and the following suggestions are put forward in combination with the construction of Metro Line 16. It is mainly divided into two parts: one is franchise part, the other is equity financing part. These measures are based on the PPP financing parties to improve the PPP contract, establish the corresponding constraints and incentive mechanisms, clear the responsibilities of all parties, Moreover, the participants should pay attention to the improvement of their own management level and ability and the perfection of the internal supervision mechanism, so as to ensure the transparency and openness of financial and other management information. Through the contract terms to compensate for the current stage of equity buyback and PPP related provisions. The rights of equity investors in the process of participating in PPP financing and the protection mechanism of these rights are clarified.
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F283;F572.88

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本文編號：1827814