本文關(guān)鍵詞：利率政策對(duì)房?jī)r(jià)的“非對(duì)稱性”影響路徑——基于小波分析和GARCH模型的研究　出處：《上海金融》2017年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：動(dòng)態(tài)調(diào)整的利率政策,經(jīng)由周期性波動(dòng)的房地產(chǎn)市場(chǎng),以復(fù)雜的"非對(duì)稱"路徑作用于房?jī)r(jià)。本文基于北京市2002年8月至2015年3月的月度數(shù)據(jù),使用小波分析工具對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)周期進(jìn)行識(shí)別,選取GARCH模型,對(duì)不同利率政策方向和不同房地產(chǎn)市場(chǎng)周期下的非對(duì)稱"利率-房?jī)r(jià)"關(guān)系進(jìn)行分析。結(jié)果表明:在北京,利率與房?jī)r(jià)在長(zhǎng)期水平上呈負(fù)相關(guān);不同利率政策方向下的"利率-房?jī)r(jià)"關(guān)系存在差異,利率下降對(duì)房?jī)r(jià)的刺激程度比利率上升對(duì)房?jī)r(jià)的抑制程度更顯著;同時(shí)不同房地產(chǎn)市場(chǎng)周期下的"利率-房?jī)r(jià)"關(guān)系存在差異,房地產(chǎn)市場(chǎng)處于上行期時(shí)"利率-房?jī)r(jià)"的負(fù)相關(guān)性更顯著。最后,本文結(jié)合研究結(jié)論提出針對(duì)性政策建議。
[Abstract]:The dynamic adjustment of the interest rate policy, through the periodic fluctuation of the real estate market, in a complex "asymmetrical" path to the house price. Based on the monthly data of Beijing from August 2002 to March 2015, we use the wavelet analysis tool to identify the real estate market cycle, and select the GARCH model to analyze the asymmetric interest rate housing price relationship under different interest rate policy directions and different real estate market cycles. The results show that: in Beijing, in the long-term interest rate and price level was negatively correlated; there were significant differences between different interest rate policy under the direction of "interest rate and prices, lower interest rates to stimulate the real extent of rising interest rates than the degree of inhibition on housing prices more significantly; at the same time, there were significant differences between different real estate market cycle under the interest rate prices, more significant negative correlation between the real estate market in the uplink period of" interest rate and price ". Finally, this paper puts forward the pertinent policy suggestions according to the conclusions of the study.
【作者單位】： 清華大學(xué)建設(shè)管理系房地產(chǎn)研究所;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“住房?jī)r(jià)格對(duì)居民消費(fèi)的作用機(jī)理”(71073090/G0306)
【分類號(hào)】：F299.23;F822.1
【正文快照】： "!一、引言利率政策作為中央銀行重要的貨幣政策工具,是各國政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。房?jī)r(jià)在貨幣政策影響宏觀經(jīng)濟(jì)過程中發(fā)揮了重要作用(譚政勛和王聰,2015),陳彥斌等(2015)認(rèn)為房地產(chǎn)泡沫是導(dǎo)致金融危機(jī)之后中國貨幣數(shù)量論失效的重要因素。尤其在中國,伴隨房地產(chǎn)行業(yè)在國民經(jīng)

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本文編號(hào)：1340950