本文關(guān)鍵詞：教育培訓(xùn)企業(yè)協(xié)議控制模式海外上市風(fēng)險(xiǎn)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2012年，中國(guó)教育行業(yè)在美國(guó)的上市公司的遭遇，可謂一波未平一波又起。2012年5月9日雙威教育由于控制權(quán)爭(zhēng)奪引發(fā)VIE資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，致使退出納斯達(dá)克交易市場(chǎng)；2012年5月29日安博教育協(xié)議控制模式多方并購(gòu)無法消化導(dǎo)致年報(bào)遲交，股價(jià)暴跌40%；2012年7月11日新東方調(diào)整VIE股權(quán)結(jié)構(gòu)，遭到SEC調(diào)查和渾水公司的質(zhì)疑。這三起事故中，有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是這些在海外上市的教育培訓(xùn)企業(yè)遭遇的危機(jī)全都與其當(dāng)初上市時(shí)采用的協(xié)議控制模式有關(guān)。 協(xié)議控制模式，又稱VIE模式或者新浪模式，是指境外上市主體與國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體并不存在實(shí)際的股權(quán)控制關(guān)系，而是通過與國(guó)內(nèi)的運(yùn)營(yíng)主體簽訂一系列合同的方式將國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體與境外上市主體相連，以達(dá)到上市地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于合并財(cái)務(wù)報(bào)表的標(biāo)準(zhǔn)，并能實(shí)際控制國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體，從而使國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體實(shí)現(xiàn)海外上市的一種模式。 協(xié)議控制模式解決了外國(guó)投資者和國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的民營(yíng)企業(yè)面臨的雙重困境，一方面幫助了從事限制類或禁止類行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，通過協(xié)議控制模式引入戰(zhàn)略投資者從而完成海外融資；另一方面幫助了外國(guó)投資者通過協(xié)議控制的模式進(jìn)入我國(guó)法律規(guī)定的限制類或禁止類行業(yè)。協(xié)議控制模式為中國(guó)優(yōu)秀的民營(yíng)企業(yè)引進(jìn)外資開辟了新道路，加速了企業(yè)的進(jìn)步，提升了行業(yè)服務(wù)質(zhì)量，滿足了消費(fèi)者的消費(fèi)需求，利用國(guó)際資本發(fā)展和壯大了企業(yè)自身，提升了企業(yè)能力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。 然而，隨著協(xié)議控制模式在中國(guó)企業(yè)內(nèi)的高度應(yīng)用，該模式的問題也逐步顯現(xiàn)。2012年海外資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，教育培訓(xùn)企業(yè)股價(jià)波動(dòng)嚴(yán)重，大部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑，甚至一些企業(yè)面臨退市的危險(xiǎn)，這些都表明，基于協(xié)議控制模式實(shí)現(xiàn)海外上市的教育培訓(xùn)企業(yè)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，，探究協(xié)議控制模式給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)并有針對(duì)性的提出有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，對(duì)于教育培訓(xùn)企業(yè)有著重要的意義。 本文首先對(duì)研究背景和意義，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及協(xié)議控制模式相關(guān)理論和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理論進(jìn)行了綜述，然后將理論與具體實(shí)際相聯(lián)系，在對(duì)教育培訓(xùn)企業(yè)協(xié)議控制模式海外上市的現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析后，選取在教育培訓(xùn)企業(yè)中首次采用協(xié)議控制模式實(shí)現(xiàn)了海外上市的新東方教育科技集團(tuán)為案例研究的對(duì)象，通過對(duì)新東方采用協(xié)議控制模式實(shí)現(xiàn)海外上市的細(xì)致解析以及2012年新東方調(diào)整VIE股權(quán)結(jié)構(gòu)遭到SEC調(diào)查和渾水公司質(zhì)疑的事件研究，進(jìn)一步印證了協(xié)議控制模式海外上市的教育培訓(xùn)企業(yè)存在的四大風(fēng)險(xiǎn)：公司治理風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)以及信息披露風(fēng)險(xiǎn)。最后，提出了改善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)加強(qiáng)公司治理，增設(shè)獨(dú)立董事加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督，增加法律監(jiān)管保持監(jiān)管的適度性，建立健全企業(yè)的信息披露制度等風(fēng)險(xiǎn)防范措施，以限制協(xié)議控制模式的負(fù)面效應(yīng)。 本文的研究為海外上市的教育培訓(xùn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范提供了參考，同時(shí)也為今后采用協(xié)議控制模式赴海外上市的教育培訓(xùn)企業(yè)提供了借鑒。
【關(guān)鍵詞】：協(xié)議控制模式 海外上市 教育培訓(xùn)企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)
【學(xué)位授予單位】：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：G522.72
【目錄】：

• 中文摘要3-5
• Abstract5-9
• 一、 緒論9-18
• （一） 研究背景和意義9-11
• 1. 研究背景9-11
• 2. 研究意義11
• （二） 研究思路和方法11-13
• 1. 研究思路11-13
• 2. 研究方法13
• （三） 本文的創(chuàng)新之處13
• （四） 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀13-18
• 1. 國(guó)外相關(guān)研究現(xiàn)狀13-15
• 2. 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀15-17
• 3. 相關(guān)研究評(píng)述17-18
• 二、 協(xié)議控制模式概述18-27
• （一） 協(xié)議控制模式的涵義18-19
• （二） 協(xié)議控制模式產(chǎn)生和發(fā)展19-21
• （三） 協(xié)議控制模式的協(xié)議類型和實(shí)施流程21-25
• （四） 我國(guó)對(duì)協(xié)議控制模式的監(jiān)管25-27
• 三、 我國(guó)教育培訓(xùn)企業(yè)協(xié)議控制模式海外上市的問題及風(fēng)險(xiǎn)27-32
• （一） 我國(guó)教育培訓(xùn)企業(yè)協(xié)議控制模式海外上市的問題27-28
• （二） 我國(guó)教育培訓(xùn)企業(yè)協(xié)議控制模式海外上市的風(fēng)險(xiǎn)28-32
• 1. 公司治理風(fēng)險(xiǎn)29
• 2. 道德風(fēng)險(xiǎn)29-30
• 3. 法律風(fēng)險(xiǎn)30
• 4. 信息披露風(fēng)險(xiǎn)30-32
• 四、 協(xié)議控制模式海外上市案例研究32-41
• （一） 新東方教育科技集團(tuán)概況32-33
• （二） 新東方協(xié)議控制模式的搭建33-34
• （三） 新東方科技集團(tuán)的 VIE 危機(jī)34-37
• （四） 新東方基于協(xié)議控制模式海外上市的風(fēng)險(xiǎn)分析37-41
• 五、 基于 VIE 模式海外上市教育培訓(xùn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施41-46
• （一） 協(xié)議控制模式的風(fēng)險(xiǎn)防范措施41-43
• （二） 協(xié)議控制模式下教育培訓(xùn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施43-46
• 結(jié)論46-47
• 參考文獻(xiàn)47-49
• 致謝49

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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10 吳漢銘;;外資以“協(xié)議控制”形式入境的相關(guān)問題分析[J];上海金融;2012年04期

  本文關(guān)鍵詞：教育培訓(xùn)企業(yè)協(xié)議控制模式海外上市風(fēng)險(xiǎn)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：348516