本文關鍵詞：“牛熊市”下基金業(yè)績對申贖行為的影響

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【摘要】：近幾年來,我國開放式基金資金流量與業(yè)績之間關系(FPR)的問題越來越受到國內學者的關注。但目前國內對FPR的相關研究普遍忽視了股市周期波動對投資者申贖行為可能產生的影響,而且大多學者將基金的申購和贖回行為合并計算,其結論有待進一步驗證。本文基于我國2005年至2014年間共408只開放式基金的樣本數據,將投資者行為區(qū)分為申購行為和贖回行為,并采用了股市周期虛擬變量和業(yè)績變量組成的交叉變量來分析“牛”、“熊”市下投資者對基金業(yè)績的敏感程度差異,從而進一步豐富國內對開放式基金FPR問題的研究。結果發(fā)現:1.基金的申購量和贖回量均與基金的業(yè)績表現呈顯著正相關;2.“贖回異象”在整體上并不存在,基金的業(yè)績表現與基金的凈流入正相關;3.在不同股市周期,投資者的行為表現存在明顯的差異性,具體表現為:在“牛市”投資者傾向于“追逐業(yè)績”,而在“熊市”則更傾向于“忽略業(yè)績”。文章最后部分對實證結果進行了總結和相關理論的解釋,并針對研究結果對我國基金業(yè)未來的健康發(fā)展提出了相關的建議與對策。
【關鍵詞】：開放式基金 資金流量與業(yè)績的關系(FPR) 股市周期
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 緒論7-13
• 1.1 研究背景及意義7-10
• 1.2 研究方法、內容與結構10-11
• 1.3 研究的創(chuàng)新與不足11-13
• 2 相關理論與文獻綜述13-21
• 2.1 理論基礎13-16
• 2.2 文獻回顧與假設16-21
• 3 研究設計21-27
• 3.1 樣本數據21
• 3.2 “牛市”和“熊市”的定義21-23
• 3.3 模型設定23-27
• 4 實證分析27-42
• 4.1 基金業(yè)績與基金申購量、贖回量的關系27-32
• 4.2 基金業(yè)績與基金資金凈流量關系的進一步探討32-34
• 4.3 穩(wěn)健性檢驗34-42
• 5 研究結論與建議42-47
• 5.1 研究結論42-43
• 5.2 對策建議43-47
• 參考文獻47-50
• 致謝50

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前7條

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本文編號：952414