本文關(guān)鍵詞：股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因及傳染:基于多主體仿真研究

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【摘要】：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是股票市場(chǎng)最基本風(fēng)險(xiǎn)之一,針對(duì)個(gè)體投資者心理和交易數(shù)據(jù)的可獲性難題,采用仿真方法從投資者行為視角出發(fā)對(duì)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理、演化邏輯及傳染渠道進(jìn)行研究。為此,借助復(fù)雜自適應(yīng)系統(tǒng)思想,構(gòu)建包含兩種不同類(lèi)型股票和一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的人工市場(chǎng)仿真平臺(tái),投資者基于預(yù)期價(jià)格所提交訂單在連續(xù)雙向拍賣(mài)市場(chǎng)中完成交易和市場(chǎng)出清,并逐步引入投資者基于人際網(wǎng)絡(luò)模仿行為、進(jìn)入與退出市場(chǎng)、資金寬松與緊缺等動(dòng)態(tài)演化機(jī)制進(jìn)行對(duì)比實(shí)驗(yàn)。研究表明:模仿行為使風(fēng)險(xiǎn)較大的股票波動(dòng)明顯擴(kuò)大;若對(duì)股票內(nèi)在價(jià)值預(yù)期不變,市場(chǎng)中資金和投資者人數(shù)的增加并不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)累積;持有股票組合的投資者退出市場(chǎng)行為是股票間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染的重要渠道。
【作者單位】： 東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人工股票市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)成因 風(fēng)險(xiǎn)傳染 多主體仿真
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目:“基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)與Multi-Agent融合的金融市場(chǎng)間風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)研究”(71371051);“基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的銀行間傳染風(fēng)險(xiǎn)及其演化模型研究”(71071034) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目:“基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)方法的銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)演化模型研究”(71201023)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言?xún)r(jià)格波動(dòng)本是股票市場(chǎng)發(fā)揮“晴雨表”作用的應(yīng)有之意,但受諸多因素影響近幾年牛熊市轉(zhuǎn)換頻繁并夾雜著短期內(nèi)的劇烈震蕩,由此導(dǎo)致股票參與主體面臨前所未有的潛在損失,同時(shí)亦不利于股票市場(chǎng)本身的健康發(fā)展。研究股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形成及傳播機(jī)制對(duì)參與者和相關(guān)監(jiān)管部門(mén)具有

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3 王e，

本文編號(hào)：951198