本文關鍵詞：上市公司債務融資結構與償債能力的相關性研究

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【摘要】：對于一個企業(yè)來說,在如今競爭如此激烈的市場中,想要擴大規(guī)模、增加利潤、在競爭中脫穎而出,僅僅利用股權融資的方式獲得經營資金是遠遠不夠的。因此無論是國內外的大小企業(yè),都需要通過大量債務融資的方式來擴充自身的資產規(guī)模和經營效率。但相應的,在負債經營的同時,也增加了自身的財務風險,極大地考驗著自身的償債能力。如何平衡利潤與風險、并在既定的戰(zhàn)略目標下選擇最優(yōu)的債務融資結構是企業(yè)急需解決的問題。本文立足于風險的管控,采用線性回歸的方法,通過對隨機選取的193家國內上市公司2014年的財務報表數據進行分析,從債務類型結構、債務期限結構及債務融資相對成本幾個維度對企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力的影響進行深入的研究,從而得出以下結論:(1)降低銀行借款融資的比率有利于提高企業(yè)的短期和長期償債能力,提高企業(yè)債券融資的比率有利于提高企業(yè)的短期償債能力,提高商業(yè)信用融資的比率有利于提高企業(yè)的長期償債能力;(2)提高企業(yè)長期負債占比有利于提高企業(yè)的短期償債能力,但對長期償債能力影響不明顯;(3)降低企業(yè)債務融資相對成本,有利于提高企業(yè)的長期償債能力,但對短期償債能力影響不明顯。本文的貢獻在于:不同于常見的對債務進行單一分析的方式,本文將債務細分為三個維度,采用線性回歸方式分別就其對企業(yè)的短期和長期償債能力的影響進行探討,從而發(fā)掘出影響企業(yè)短期或長期財務風險的相對關鍵要素,并證明同一要素對企業(yè)的短期和長期的財務風險的影響方式和程度可能是不同的。另外本文采用的是隨機挑選的上市公司的最新財務數據,從而能夠比較貼近當前我國上市公司的整體狀況。從而有利于企業(yè)決策者在考量短期和長期償債能力的時候能夠選擇最優(yōu)的債務融資組合。
【關鍵詞】：償債能力 債務融資結構 線性回歸
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要2-4
• abstract4-9
• 第1章 緒論9-15
• 1.1 研究背景與研究意義9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國內外研究綜述11-13
• 1.2.1 國外相關研究11-12
• 1.2.2 國內相關研究12-13
• 1.3 研究整體框架13
• 1.4 研究方法13-15
• 第2章 理論分析15-19
• 2.1 有關概念界定15-17
• 2.1.1 償債能力15
• 2.1.2 債務融資15-16
• 2.1.3 債務類型結構16
• 2.1.4 債務期限結構16
• 2.1.5 債務融資絕對成本和相對成本16-17
• 2.2 理論基礎17-19
• 2.2.1 Z-score模型17-18
• 2.2.2 財務比率分析18-19
• 第3章 實證研究19-35
• 3.1 研究假設19-20
• 3.2 樣本選擇20
• 3.3 研究變量選擇20-21
• 3.4 統(tǒng)計數據描述21-23
• 3.5 實證分析23-35
• 3.5.1 企業(yè)債務類型結構對償債能力影響的線性回歸分析23-29
• 3.5.2 企業(yè)債務期限結構對償債能力影響的線性回歸分析29-32
• 3.5.3 債務融資相對成本對償債能力影響的線性回歸分析32-35
• 第4章 結束語35-41
• 4.1 研究結論35-38
• 4.2 研究創(chuàng)新38
• 4.3 政策建議38-40
• 4.4 研究不足40-41
• 參考文獻41-43
• 致謝43-45

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本文編號：925594