本文關(guān)鍵詞：多元化經(jīng)營(yíng)價(jià)值損益的研究

  更多相關(guān)文章： 多元化折價(jià) 工具變量 宏觀環(huán)境 財(cái)務(wù)杠桿

【摘要】：2013年,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)迎來(lái)了一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的牛市,而原有模式遭遇增長(zhǎng)瓶頸的傳統(tǒng)行業(yè)紛紛布局跨界轉(zhuǎn)型,通過(guò)并購(gòu)等方式試水多元化。多元化浪潮的背后,是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方式和結(jié)構(gòu)在悄然變化,原本的以投資作為動(dòng)力、以地產(chǎn)作為主導(dǎo)的舊模式難以為繼,而以傳媒、計(jì)算機(jī)為代表的新興行業(yè)正處在上升周期中。傳統(tǒng)企業(yè)出于模式轉(zhuǎn)型的考慮,為了尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)和市值空間,布局多元化自然是順理成章。本文首先介紹了多元化效應(yīng)研究的背景以及度量多元化以及企業(yè)價(jià)值的方法,并總結(jié)歸納出企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī),成本以及收益,提煉出國(guó)內(nèi)外多元化效應(yīng)的研究觀點(diǎn)與結(jié)論,為后續(xù)的實(shí)證分析提供理論基礎(chǔ)。在實(shí)證部分,本文認(rèn)為多元化決策本身是內(nèi)生的,而非外生變量,在實(shí)證分析時(shí)需要對(duì)其進(jìn)行修正。作為對(duì)照,本文分別應(yīng)用固定效應(yīng)的面板模型以及工具變量修正之后的二階段回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析,探討A股上市公司的多元化行為對(duì)于企業(yè)價(jià)值損益的影響,深究影響折價(jià)(或溢價(jià))的因素,如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展環(huán)境以及公司規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿等企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)特征,進(jìn)而得出初步結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：多元化折價(jià) 工具變量 宏觀環(huán)境 財(cái)務(wù)杠桿
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-10
• 第一章 緒論10-16
• 1.1 問(wèn)題的提出10-12
• 1.2 研究意義12-13
• 1.2.1 理論價(jià)值12
• 1.2.2 實(shí)踐意義12-13
• 1.3 創(chuàng)新與不足之處13-14
• 1.3.1 創(chuàng)新之處13
• 1.3.2 不足之處13-14
• 1.4 邏輯框架與結(jié)構(gòu)安排14-16
• 1.4.1 邏輯框架14-15
• 1.4.2 結(jié)構(gòu)安排15-16
• 第二章 背景介紹16-22
• 2.1 多元化的起源與研究背景16-18
• 2.1.1 多元化的起源和發(fā)展歷程16-17
• 2.1.2 當(dāng)前多元化效應(yīng)的研究背景17-18
• 2.2 多元化的度量方法18-19
• 2.3 企業(yè)績(jī)效的度量19-21
• 2.3.1 會(huì)計(jì)績(jī)效法19
• 2.3.2 股價(jià)績(jī)效法19-20
• 2.3.3 托賓Q值法20
• 2.3.4 超額價(jià)值法20-21
• 2.4 本章小結(jié)21-22
• 第三章 文獻(xiàn)綜述22-36
• 3.1 多元化動(dòng)機(jī)22-24
• 3.1.1 資源基礎(chǔ)理論22-23
• 3.1.2 市場(chǎng)勢(shì)力理論23
• 3.1.3 代理成本理論23-24
• 3.2 多元化的收益與成本24-28
• 3.2.1 多元化經(jīng)營(yíng)的收益24-26
• 3.2.2 多元化經(jīng)營(yíng)的成本26-28
• 3.3 多元化經(jīng)營(yíng)與企業(yè)價(jià)值損益28-35
• 3.3.1 國(guó)外關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)的研究成果28-32
• 3.3.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)與公司績(jī)效的研究32-35
• 3.4 本章小結(jié)35-36
• 第四章 實(shí)證設(shè)計(jì)及描述性統(tǒng)計(jì)36-42
• 4.1 樣本選取36-37
• 4.2 研究方法37-38
• 4.3 變量選取38-39
• 4.4 描述性統(tǒng)計(jì)39-41
• 4.5 本章小結(jié)41-42
• 第五章 實(shí)證分析42-55
• 5.1 多元化效應(yīng)分析42-44
• 5.2 多元化折價(jià)影響因素分析44-46
• 5.3 模型修正46-51
• 5.4 企業(yè)增長(zhǎng)與多元化經(jīng)營(yíng)51-53
• 5.5 本章小結(jié)53-55
• 第六章 結(jié)論與展望55-57
• 6.1 本文結(jié)論55-56
• 6.2 后續(xù)展望56-57
• 參考文獻(xiàn)57-60
• 致謝60-62

【相似文獻(xiàn)】

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