本文關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)動態(tài)變化及其目標(biāo)調(diào)整研究——來自江蘇省上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 上市公司 資本結(jié)構(gòu) 調(diào)整速度 非線性最小二乘法

【摘要】：本文借助資本結(jié)構(gòu)部分調(diào)整模型,運(yùn)用江蘇省175家主板A股上市公司2003~2013年的平衡面板數(shù)據(jù)對資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整行為進(jìn)行研究,從企業(yè)自身、宏觀經(jīng)濟(jì)、非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者角度直接分析了調(diào)整速度的影響因素,并按年份和行業(yè)測算出最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)值和調(diào)整速度的數(shù)值。實(shí)證結(jié)果表明:顯著影響調(diào)整速度的因素包括公司規(guī)模、盈利能力、成長性、非債務(wù)稅盾、資產(chǎn)可抵債能力、財(cái)政支出增長率、顧客集中度。此外,最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和調(diào)整速度存在明顯的行業(yè)差異,調(diào)整速度會直接影響資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度。
【作者單位】： 江南大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 上市公司 資本結(jié)構(gòu) 調(diào)整速度 非線性最小二乘法
【基金】：江蘇省科技廳軟科學(xué)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號:BR2014007)
【分類號】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言資本結(jié)構(gòu)理論起源于MM理論,MM理論被西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱之為一次“革命性變革”和“整個(gè)現(xiàn)代企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論的奠基石”。但MM理論是基于完美資本市場的假設(shè)條件提出來的,認(rèn)為資本可以自由流通,充分競爭,信息充分,利率一致。在現(xiàn)實(shí)世界中,這些假設(shè)是難以成立的。因此后來

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 肖作平;廖理;;非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者與公司資本結(jié)構(gòu)選擇——一個(gè)動態(tài)調(diào)整模型[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2010年10期

2 姜付秀;黃繼承;;市場化進(jìn)程與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整[J];管理世界;2011年03期

3 陳德剛;羅勇;;資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)問題;2011年03期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王海燕;唐潤;于榮;鄭繼媛;;城市公交行業(yè)績效評價(jià)體系研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2011年03期

2 陳杰;;政府干預(yù)、資本成本與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整研究[J];財(cái)會通訊;2012年26期

3 段軍山;宋賀;;基于多重門限模型的我國上市公司資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2012年11期

4 盛明泉;張敏;馬黎s，

本文編號：865681