本文關鍵詞：基于可轉換證券的風險投資最優(yōu)股權分配及其影響因素

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【摘要】：根據一般可轉換證券和參加分配可轉換證券應用下的風險投資參與主體收益分配形式,文章構建了基于雙向道德危害的風險投資股權分配模型,研究了風險投資機構最優(yōu)股權分配比例及其影響因素。結果表明:應用參加分配可轉換證券時,風險投資機構獲得的最優(yōu)股權分配比例隨著債權值的增大而減小,隨著不轉換行為可能性的增大而減小;應用一般可轉換證券時,風險投資機構最優(yōu)股權分配比例隨著債權值的增大而減小,而最優(yōu)股權分配比例與不轉換行為的關系受債權控制,當債權價值較小時,最優(yōu)股權分配比例隨著不轉換行為可能性的增大而增大,當債權價值較大時,最優(yōu)股權分配比例隨著不轉換行為可能性的增大而減小。
【作者單位】： 長安大學經濟與管理學院;西安交通大學管理學院;
【關鍵詞】： 可轉換證券 風險投資 不轉換行為 最優(yōu)股權分配
【基金】：國家自然科學基金(71403031)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言由于風險投資關注創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險因素較多,雖然有創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市后,給風險投資機構創(chuàng)造巨大投資收益的神話,但風險投資機構項目投資的成功率較低也是不爭的事實,如何控制項目投資時的風險并實現(xiàn)對參與主體的持續(xù)有效激勵,是實現(xiàn)風險投資機構和創(chuàng)業(yè)企業(yè)共贏目標亟待解決

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