本文關(guān)鍵詞：中美國(guó)債市場(chǎng)溢出效應(yīng)研究——基于集合經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分解

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【摘要】：集合經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分解(EEMD)是目前國(guó)際公認(rèn)的可以有效處理非平穩(wěn)非線性時(shí)間序列的方法。在中美融合不斷加深的背景下,首次將該方法用于中美國(guó)債指數(shù)的分解,篩選出的低頻分量及趨勢(shì)項(xiàng)能夠有效表征原始序列。基于此建立了二元VAR-GARCH-BEKK模型,從均值與波動(dòng)兩個(gè)維度考證了中美國(guó)債市場(chǎng)的溢出效應(yīng),結(jié)果發(fā)現(xiàn):面對(duì)重大事件及經(jīng)濟(jì)政策的沖擊,兩國(guó)國(guó)債之間表現(xiàn)出雙向的均值溢出,但影響程度不對(duì)等,美國(guó)對(duì)中國(guó)的溢出相對(duì)較強(qiáng),而波動(dòng)溢出效應(yīng)則是對(duì)稱的;國(guó)債市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行過程中,兩國(guó)具有雙向的波動(dòng)溢出,但僅存在美國(guó)對(duì)中國(guó)的單向均值溢出。中國(guó)應(yīng)進(jìn)一步完善國(guó)債市場(chǎng)交易機(jī)制,豐富國(guó)債交易品種,加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管等,來有效對(duì)沖美國(guó)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的溢出效應(yīng),防范與化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
【作者單位】： 榆林學(xué)院數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 集合經(jīng)驗(yàn) 模態(tài)分解 國(guó)債市場(chǎng) 溢出效應(yīng)
【分類號(hào)】：F817.12;F812.5
【正文快照】： 一、引言金融市場(chǎng)上的溢出效應(yīng),是指由于貿(mào)易投資的基本面因素、“羊群效應(yīng)”的行為范式及信息傳遞的啟發(fā)式準(zhǔn)則等引起的不同金融產(chǎn)品價(jià)格或市場(chǎng)之間的同步漲跌或波動(dòng)現(xiàn)象。伴隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化與金融全球化步伐的持續(xù)加快,金融溢出效應(yīng)越來越呈現(xiàn)出跨市場(chǎng)和跨品種的傳播與蔓

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本文編號(hào)：850474