本文關鍵詞：我國上市公司債務期限結(jié)構(gòu)研究

  更多相關文章： 上市公司 債務融資 債務期限結(jié)構(gòu) 實證研究 中國

【摘要】：進入90年代后,我國企業(yè)的財務改革進入創(chuàng)新階段,企業(yè)財務自主權(quán)發(fā)生了質(zhì)的變化;證券市場的發(fā)展為上市公司的融資方式提供了多樣化的選擇;金融體制改革的深入,現(xiàn)代企業(yè)制度的完善,使銀企關系只能是市場交易成了必然。然而,這場市場化導向的改革畢竟發(fā)生在中國這種特殊的環(huán)境中,對于上市公司債務期限選擇的自主行為可能存在有利的因素,也可能存在不利的因素。作為這場改革直接目標的上市公司的債務期限選擇行為到底是怎樣的情況,這是一個值得我們?nèi)ド钏己脱芯康膯栴}。本文主要采用實證研究的方法,對我國上市公司的債務期限結(jié)構(gòu)問題進行了系統(tǒng)的研究。論文首先從宏觀角度對我國上市公司以短期債務為主,整體債務期限結(jié)構(gòu)偏短進行了制度上的分析。分析結(jié)果表明,我國上市公司整體債務期限結(jié)構(gòu)偏短主要是由于我國破產(chǎn)法律制度效力的有限性和股票市場對企業(yè)債券市場的替代效用,從而導致了我國上市公司用短期債務和股權(quán)融資雙重替代長期債務融資的現(xiàn)象。其次,本論文從企業(yè)自身特征出發(fā),探討了在同一種制度里,為什么不同的上市公司會具有不同的債務期限結(jié)構(gòu)問題。結(jié)果表明,上市公司的資產(chǎn)特征、整體財務實力以及代理成本是影響我國上市公司債務期限結(jié)構(gòu)的主要因素。最后,本文從債務融資成本和企業(yè)價值的角度,研究了我國上市公司偏好短期債務的內(nèi)在動因與外在局限。
【關鍵詞】：上市公司 債務融資 債務期限結(jié)構(gòu) 實證研究 中國
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F275
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1． 緒論8-18
• 1．1 研究背景8-13
• 1．1．1 我國企業(yè)的財務改革8-10
• 1．1．2 我國企業(yè)融資模式的變革10-13
• 1．2 問題的提出及研究意義13-14
• 1．2．1 問題的提出13
• 1．2．2 研究的意義13-14
• 1．3 結(jié)構(gòu)安排與研究方法14-16
• 1．3．1 本文的結(jié)構(gòu)安排14-16
• 1．3．2 本文的研究方法16
• 1．4 本文的主要貢獻16-18
• 2． 債務期限結(jié)構(gòu)研究:回顧與綜述18-41
• 2．1 國外相關文獻綜述19-36
• 2．1．1 債務期限選擇的理論文獻19-30
• 2．1．2 債務期限選擇的實證文獻30-36
• 2．2 國內(nèi)相關文獻綜述36-38
• 2．2．1 債務期限選擇的理論文獻36-37
• 2．2．2 債務期限選擇的實證文獻37-38
• 2．3 國內(nèi)外主要實證文獻的實證結(jié)果38-41
• 3． 上市公司債務融資結(jié)構(gòu)特征:宏觀視角與制度分析41-73
• 3．1 上市公司債務融資結(jié)構(gòu)特征41-51
• 3．1．1 上市公司債務融資結(jié)構(gòu)的整體狀況41-47
• 3．1．2 上市公司債務融資結(jié)構(gòu)的行業(yè)特征47-49
• 3．1．3 上市公司與國內(nèi)企業(yè)債務融資結(jié)構(gòu)特征的比較49
• 3．1．4 債務融資結(jié)構(gòu)特征的國際比較49-51
• 3．2 使用短期債務融資的優(yōu)勢與弊端51-54
• 3．2．1 使用短期債務的優(yōu)勢51-52
• 3．2．2 使用短期債務的弊端52-54
• 3．3 短期債務為主:當前經(jīng)濟與制度環(huán)境下的必然選擇54-70
• 3．3．1 國民經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢55-57
• 3．3．2 法律環(huán)境57-62
• 3．3．3 證券市場62-70
• 3．4 小結(jié)70-73
• 4． 上市公司債務期限結(jié)構(gòu)的決定:微觀視角與實證分析73-114
• 4．1 假設的形成及其替代指標74-80
• 4．1．1 資產(chǎn)特征假設及替代指標74-76
• 4．1．2 公司整體財務實力假設及替代指標76-78
• 4．1．3 代理成本假設及替代指標78
• 4．1．4 控制變量78-79
• 4．1．5 實證結(jié)果的預測總結(jié)79-80
• 4．2 數(shù)據(jù)與債務期限結(jié)構(gòu)的度量方法80-83
• 4．2．1 本研究數(shù)據(jù)的來源、樣本的選取及分析時段80
• 4．2．2 因變量債務期限結(jié)構(gòu)度量方法的選擇80-82
• 4．2．3 債務期限結(jié)構(gòu)的度量82-83
• 4．3 變量的描述性統(tǒng)計83-93
• 4．3．1 上市公司債務期限結(jié)構(gòu)特征83-86
• 4．3．2 解釋變量的描述性統(tǒng)計86-93
• 4．4 債務期限結(jié)構(gòu)決定因素的檢驗結(jié)果及結(jié)果分析93-107
• 4．4．1 基本回歸模型及回歸方法93-94
• 4．4．2 回歸結(jié)果及分析94-97
• 4．4．3 分類檢驗97-107
• 4．5 與國內(nèi)外實證結(jié)果的比較分析107-109
• 4．6 小結(jié)109-114
• 5． 我國上市公司短期債務融資偏好分析:內(nèi)在動因與外在局限114-131
• 5．1 不同期限債務對債務融資成本的影響115-124
• 5．1．1 數(shù)據(jù)的說明115
• 5．1．2 研究方法115-116
• 5．1．3 變量及模型的說明116-118
• 5．1．4 回歸結(jié)果及分析118-124
• 5．2 不同期限債務對企業(yè)價值的影響124-129
• 5．2．1 變量的選擇及模型的說明125-126
• 5．2．2 回歸結(jié)果及分析126-128
• 5．2．3 公司整體財務實力的影響128-129
• 5．3 小結(jié)129-131
• 6． 結(jié)語131-136
• 6．1 主要研究結(jié)論131-134
• 6．2 研究的局限性134
• 6．3 有待進一步研究的問題134-136
• 附錄136-140
• 參考文獻140-148
• 致謝148-149

【引證文獻】

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8 李江旗;我國上市公司負債融資結(jié)構(gòu)影響因素研究[D];中南大學;2007年

9 吳麗華;上市公司債務期限結(jié)構(gòu)影響因素研究[D];內(nèi)蒙古大學;2007年

10 張燕;我國上市公司債務期限結(jié)構(gòu)影響因素研究[D];長沙理工大學;2007年

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本文編號：839429