本文關鍵詞：信息改善、信息誤導還是有限關注

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【摘要】：對于分析師在金融市場中的作用存在著很大的爭議,為此提出三種分析師作用理論,即"信息改善"理論、"信息誤導"理論和"有限關注"理論,并進行了檢驗,結(jié)果發(fā)現(xiàn):證據(jù)支持"信息誤導"理論和"有限關注"理論,但排除了"信息改善"理論,即總體上看國內(nèi)分析師的活動尚無法提高股票定價效率;相反分析師的研究報告推高了股價,使之偏離了內(nèi)在價值。研究結(jié)論對于分析師行為的監(jiān)管和投資者利益保護具有現(xiàn)實意義。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學金融學院;廣西財經(jīng)學院金融與保險學院;
【關鍵詞】： 分析師跟蹤 融資 信息改善 信息誤導 有限關注
【基金】：上海財經(jīng)大學研究生創(chuàng)新基金項目《證券分析師跟蹤的公司治理作用研究》(CXJJ-2012-373)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言對于分析師在金融市場中的作用存在兩派截然相反的觀點:一派認為分析師的信息中介活動提高了投資者對上市公司的認識,使得公司的股票定價更合理;另一派則認為分析師通常過度樂觀吹高了股價,使其偏離內(nèi)在價值。哪派的觀點更符合現(xiàn)實呢?兩派觀點均可從現(xiàn)有文獻中找到相

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