本文關(guān)鍵詞：股市風(fēng)格資產(chǎn)溢出效應(yīng)及動態(tài)相關(guān)性突變點研究

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【摘要】：利用中國債券和四種股票風(fēng)格資產(chǎn)2004~2012年日度數(shù)據(jù),通過構(gòu)建五元VAR-GJR-GARCH-DCC模型分析中國股市風(fēng)格資產(chǎn)間的溢出效應(yīng)、動態(tài)相關(guān)性和相關(guān)性突變點。結(jié)果表明:五類風(fēng)格資產(chǎn)間存在非對稱的溢出效應(yīng);具體來說,債券對其他四種股票風(fēng)格資產(chǎn)不存在單向收益溢出效應(yīng),而小盤成長股和小盤價值股對債券存在單向收益溢出效應(yīng);股票風(fēng)格資產(chǎn)之間均存在非對稱的溢出效應(yīng);各股票風(fēng)格資產(chǎn)間存在明顯、持續(xù)的波動溢出效應(yīng);隨著資產(chǎn)規(guī)模的下降,四種股票風(fēng)格資產(chǎn)間的動態(tài)相關(guān)性程度在提高,但波動性卻在下降。各種風(fēng)格資產(chǎn)間的動態(tài)相關(guān)性均存在多個突變點。
【作者單位】： 廣東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 收益溢出效應(yīng) 波動溢出效應(yīng) 動態(tài)相關(guān)性 結(jié)構(gòu)突變點
【基金】：國家社會科學(xué)基金資助項目(12CJY006) 2014年廣東省高等學(xué)校優(yōu)秀青年教師培養(yǎng)計劃項目(Yqgdufe1402)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言與文獻綜述在金融市場中,金融資產(chǎn)間的溢出效應(yīng)分為兩種:收益溢出效應(yīng)和波動溢出效應(yīng)。所謂“收益溢出效應(yīng)”是指一種資產(chǎn)的收益不僅受到自身前期收益的影響,還可能受到其他資產(chǎn)前期收益的影響,即收益率條件一階矩的Granger因果關(guān)系。而“波動溢出效應(yīng)”是指一種資產(chǎn)的波

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本文編號：787887