發(fā)布時間：2017-09-01 03:35

  本文關(guān)鍵詞：基于Sai-GA-SVR的我國IPO制度與新股市場特征研究

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【摘要】：針對"中國IPO高抑價之謎",提出了Sai-GA-SVR方法,從市場特征的角度來判斷新股是抑價還是溢價,分析了我國1997年 2011年不同制度下的IPO市場特征.研究發(fā)現(xiàn):審批制和價格管制導(dǎo)致了較為嚴(yán)重的抑價,但是隨著市場化改革進(jìn)程的不斷推進(jìn),新股市場已表現(xiàn)出極大程度的溢價現(xiàn)象;詢價制前的新股發(fā)行價格僅僅反映公司內(nèi)在價值,不能反映IPO的市場供求關(guān)系與風(fēng)險水平,同時過于依賴機(jī)構(gòu)投資者的詢價制扭曲了制度租金的公平分配.
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院統(tǒng)計系;教育部計量經(jīng)濟(jì)學(xué)重點實驗室(廈門大學(xué));兩岸關(guān)系和平發(fā)展協(xié)同創(chuàng)新中心;
【關(guān)鍵詞】： 新股首日收益率 支持向量機(jī) IPO政策
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71201139;71471152;71303200) 國家社會科學(xué)基金資助項目(13CTJ001;13&ZD148)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言持續(xù)較高的上市首日收益在全世界的IPO市場上普遍存在,而像中國A股這樣的新興市場尤為異常[1].1997年1月1日到2011年12月31日區(qū)間內(nèi)中國新股平均首日收益率高達(dá)94%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同時期的大盤指數(shù),且標(biāo)準(zhǔn)差也高達(dá)88%,均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美等發(fā)達(dá)市場.尤其是2005年 2008年,我國新股

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9 陳e，

本文編號：769719