本文關(guān)鍵詞：融資融券交易促進(jìn)股票市場有效性了嗎

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【摘要】：本文首先利用多重分形去趨勢波動分析方法計算上證50指數(shù)的廣義Hurst指數(shù),發(fā)現(xiàn)融資融券交易開啟后,以上證50指數(shù)為代表的中國股票市場的有效性得到顯著提高;本文構(gòu)造以融資融券標(biāo)的股為處理組,非融資融券標(biāo)的股為控制組,運用雙重差分方法進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)兩融業(yè)務(wù)開啟初期市場有效性并未得到增強(qiáng),且隨著轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的引入,市場甚至出現(xiàn)了有效性削弱的情況,而后續(xù)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的開啟則對股票市場有效性有顯著的增強(qiáng)作用。
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 市場有效性 融資融券交易 雙重差分方法 多重分形去趨勢波動分析
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自從Fama(1970)提出有效市場假說以來,國內(nèi)外的學(xué)術(shù)界都對此進(jìn)行了大量的研究。上個世紀(jì)90年代開始這一假說受到了行為金融學(xué)的挑戰(zhàn),兩種學(xué)說互不相容。Lo(2004)通過將進(jìn)化論的觀點引入金融領(lǐng)域,即競爭、適應(yīng)以及自然選擇,提出了適應(yīng)性市場假說,從而結(jié)合了市場有效假

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：725309