本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資階段選擇的經(jīng)濟(jì)后果——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)

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【摘要】：利用創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)投資階段選擇行為所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果表明:風(fēng)險(xiǎn)投資在早期階段進(jìn)入,比在后期階段進(jìn)入更能促進(jìn)研發(fā)投入;風(fēng)險(xiǎn)投資在早期階段進(jìn)入顯著提升了企業(yè)的成長(zhǎng)性。風(fēng)險(xiǎn)投資在后期階段進(jìn)入比不進(jìn)入更糟糕,它對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性產(chǎn)生負(fù)效應(yīng);風(fēng)險(xiǎn)投資在早期階段進(jìn)入,相比在后期階段進(jìn)入,或者不進(jìn)入顯著提升了企業(yè)的獲利能力,而在后期階段進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)的獲利能力的正面影響不顯著。在我國(guó),風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)被投企業(yè)影響不顯著的原因在于,投資后期階段的風(fēng)險(xiǎn)投資作用下降,甚至產(chǎn)生了負(fù)面效應(yīng),拖累了整體影響效果。
【作者單位】： 安徽師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn)投資 階段選擇 經(jīng)濟(jì)后果 創(chuàng)業(yè)板
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金(CXJJ-2013-403) 安徽師大哲學(xué)社會(huì)科學(xué)繁榮發(fā)展計(jì)劃重大項(xiàng)目(FRZD201302)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 20世紀(jì)80年代美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資以早期階段高科技企業(yè)為主要投資目標(biāo)。如今這一特征不斷弱化,在新興市場(chǎng)國(guó)家中,研究中的風(fēng)險(xiǎn)投資概念更多的呈現(xiàn)私募股權(quán)投資的特征(BrutonAhlstrom,2003;NaqiHettihewa,2007),[1-2]這種現(xiàn)象在我國(guó)表現(xiàn)的尤為嚴(yán)重(萬(wàn)鋼,2010;Lu et al.,2011;王元

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本文編號(hào)：714719