本文關(guān)鍵詞：產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、融資約束與公司現(xiàn)金持有價(jià)值效應(yīng)

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【摘要】：本文以中國(guó)滬深A(yù)股上市公司2007~2012年的數(shù)據(jù)為樣本,從融資約束和外部產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的視角,考察公司現(xiàn)金持有的價(jià)值效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),整體而言公司現(xiàn)金持有具有正向價(jià)值效應(yīng);融資約束強(qiáng)化公司現(xiàn)金持有的價(jià)值效應(yīng),即融資約束公司的現(xiàn)金持有價(jià)值顯著高于非融資約束公司;外部產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈,公司現(xiàn)金持有的正向價(jià)值效應(yīng)越顯著。進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),融資約束會(huì)強(qiáng)化產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于公司現(xiàn)金持有正向價(jià)值效應(yīng)的積極影響。
【作者單位】： 石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院/公司治理與管理創(chuàng)新研究中心;石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 融資約束 現(xiàn)金持有價(jià)值 現(xiàn)金持有戰(zhàn)略
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“公司治理(環(huán)境);產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與股票特質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)”(71262006) 中國(guó)博士后科學(xué)基金面上一等資助項(xiàng)目“國(guó)企治理;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與股票特質(zhì)性波動(dòng)研究”(2014M560822) 教育部人文社科研究項(xiàng)目“代理沖突及其制度淵源;事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)質(zhì)量”(10YJC790279) 新疆普通高校人文社科重點(diǎn)研究基地項(xiàng)目“新疆上市公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)研究”(XJEDU020112C02) “新疆金融資源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的配置關(guān)系研究”(XJEDU020113C05) 石河子大學(xué)高層次人才專(zhuān)項(xiàng)(RCSX201101) 全國(guó)會(huì)計(jì)領(lǐng)軍(后備)人才項(xiàng)目 新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)優(yōu)秀博士后 石河子大學(xué)3152人才支持計(jì)劃 石河子大學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理博士后流動(dòng)站 石河子大學(xué)211工程重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言20世紀(jì)90年代末以來(lái),無(wú)論是發(fā)達(dá)市場(chǎng)還是新興市場(chǎng),公司都出現(xiàn)了持有大量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)學(xué)農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理博士后流動(dòng)站以及石河子大學(xué)211工程重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目的資助。物的現(xiàn)象,相比而言,中國(guó)上市公司的現(xiàn)金持有水平更高,1998~2007年中國(guó)上市公司的平均現(xiàn)金持有比率約為2

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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2 翟淑萍;劉湘寧;霍欣欣;;融資約束、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)定價(jià)[J];金融論壇;2012年08期

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5 陸正飛;韓非池;;宏觀經(jīng)濟(jì)政策如何影響公司現(xiàn)金持有的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)?——基于產(chǎn)品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩重角度的研究[J];管理世界;2013年06期

6 楊興全;曾義;吳昊e，

本文編號(hào)：695523