發(fā)布時間：2017-08-12 21:46

  本文關鍵詞：量化分析在我國A股市場中的應用研究

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【摘要】：金融投資的先行者們自18世紀起開始探求各種不同的投資方法,多年的嘗試之下,摸索出了從價值分析、風險套利到日間交易等不同的方向。那具體到變化莫測的中國市場,我們急需探索出什么樣的投資方向呢?筆者通過研究發(fā)現:中國市場正新興一種投資方法——量化投資,其正受到越來越多的關注。本文以量化分析在A股市場中的應用為題,從量化投資的理論基礎出發(fā),結合我國A股市場的改革發(fā)展史,探討量化分析的方法以及最新的量化工具在A股市場的應用,同時利用GARP策略對我國A股市場進行了實證研究,對候選因子做了有效性檢驗及冗余因子的剔除,確定了以市盈率、市凈率、PCF(市現率)以及PEG為價值因子、以凈利潤增長率(長期)、銷售凈利率、ROE、主營業(yè)務收入增長率作為成長因子,通過打分選股的方法構造股票池,分別利用價值、成長和GARP選股模型構建了三個不同的股票投資組合,并從價格走勢和行業(yè)分布等方面比較了這三種策略的差異情況。同時在文中我們還對GARP組合做了模型的優(yōu)化處理,將馬科維茨均值方差模型運用到最后一期的GARP投資組合中,通過調節(jié)組合中個股的投資比例,切實提高了組合當期的的整體收益。最后的結果中顯示,在2013年1月到2014年12月份期間,價值組合累計獲得收益為11.3%,年化的復合收益為5.2%,信息比率達到了0.61,跑贏市場的概率是66%,成長組合累計獲得收益為13.6%,年化的復合收益為6.1%,信息比率達到了0.66,跑贏市場的概率是71%,GARP組合累計獲得收益為18.9%,年化的復合收益為8.6%,信息比率達到了0.7,跑贏市場的概率是75%。無論是累計收益、年化復合收益、信息比率還是勝率,GARP策略均表現優(yōu)異,這主要是由于在目前我國股票市場的震蕩行情中只有“精耕細作”,才能有收益,而GARP策略就屬于“精耕細作”之類。
【關鍵詞】：量化分析 GARP 投資 A股市場
【學位授予單位】：安徽財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 緒論10-17
• 第一節(jié) 研究背景及意義10-11
• 一、研究背景10
• 二、研究意義10-11
• 第二節(jié) 國內外文獻綜述11-13
• 一、國外研究現狀及文獻綜述11-12
• 二、國內研究現狀及文獻綜述12-13
• 第三節(jié) 研究內容及方法13-15
• 一、研究思路13-14
• 二、基本框架14
• 三、基本內容14-15
• 第四節(jié) 創(chuàng)新與不足15-17
• 一、主要創(chuàng)新15
• 二、存在的不足15-17
• 第二章 量化投資的相關概念17-30
• 第一節(jié) 基本概念17-18
• 一、量化分析的定義17
• 二、發(fā)展情況17-18
• 第二節(jié) A股市場中的量化投資18-20
• 一、A股市場擴張，，上市企業(yè)激增18-19
• 二、國內機構投資者比例增加19
• 三、一致預期數據廣度深度加強19-20
• 第三節(jié) 傳統投資與量化投資的比較20-22
• 一、傳統投資的缺點20-21
• 二、量化投資的優(yōu)點21-22
• 三、傳統策略與量化策略對比22
• 第四節(jié) 量化分析的方法22-26
• 一、量化選股22-23
• 二、量化擇時23-24
• 三、股指期貨套利24
• 四、商品期貨套利24
• 五、統計套利24-25
• 六、期權套利25
• 七、算法交易25
• 八、資產配置25-26
• 第五節(jié) 常用的量化分析模型26-30
• 一、傳統的量化選股模型26
• 二、動量選股模型26-27
• 三、反轉選股模型27-28
• 四、最優(yōu)梯度模型28-30
• 第三章 GARP模型概述30-40
• 第一節(jié) GARP模型簡介30-32
• 一、GARP策略的定義30
• 二、GARP策略的選股思想30-32
• 第二節(jié) GARP模型的理論基礎32-38
• 一、CAPM模型33
• 二、APT模型33-34
• 三、FAMA-FRENCH的三因素模型34
• 四、三要素定價理論34-35
• 五、多因子選股模型35-37
• 六、打分選股模型37-38
• 第三節(jié) GARP模型的選股流程38-40
• 第四章 數據因子的篩選和實證檢驗40-46
• 第一節(jié) 數據的選取40-41
• 第二節(jié) 有效因子的選取及實證檢驗41-45
• 一、有效因子的選取41-42
• 二、候選因子的檢驗42-44
• 三、有效但冗余因子的剔除44-45
• 第三節(jié) 小結45-46
• 第五章 GARP策略在我國A股市場的實證研究46-60
• 第一節(jié) 構建成長和價值選股模型46-54
• 一、綜合評分模型的確定46
• 二、構建組合46-47
• 三、得出結果47-54
• 第二節(jié) 實證結果及分析54-56
• 一、統計結果54-55
• 二、策略比較55-56
• 三、模型的進一步優(yōu)化56
• 第三節(jié) 馬科維茨均值方差模型在GARP組合中的應用56-60
• 一、馬科維茨模型56-57
• 二、樣本數據的選取和實證情況57-59
• 三、結論59-60
• 第六章 研究結果60-62
• 第一節(jié) 研究結論60
• 第二節(jié) 研究的改進思想和下步工作60-62
• 參考文獻62-66
• 致謝66-67
• 在讀期間科研成果67

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前6條

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本文編號：663761