本文關鍵詞：金融發(fā)展、風險投資與融資約束——基于中小企業(yè)板上市公司的經驗證據

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【摘要】：本文運用Almeida(2004)提出的融資約束模型,使用2005-2011年中小企業(yè)板數據,實證分析了金融發(fā)展、風險投資與融資約束之間的關系。結果顯示:我國中小企業(yè)普遍存在融資約束;金融發(fā)展、風險投資可以有效降低其融資約束程度;有風險資本持股的中小企業(yè)的融資約束要顯著輕于無風險資本持股的中小企業(yè)的融資約束;金融發(fā)展對中小企業(yè)融資約束的緩解效應在有風投參股公司和無風投參股公司之間存在顯著的差異。
【作者單位】： 重慶大學經濟與工商管理學院;
【關鍵詞】： 金融發(fā)展 風險投資 中小企業(yè) 融資約束
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言我國的中小企業(yè)普遍存在融資約束。而這與中小企業(yè)規(guī)模小,自有資本少,經營機制落后,財務管理水平低,信息披露不完善,盈利能力差,抗風險能力弱等自身特點有關。但根本原因在于我國處于經濟轉軌時期,資本市場存在諸多結構性缺失,外部投資者與中小企業(yè)之間存在嚴重的信息

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8 馮筱e，

本文編號：627782