發(fā)布時間：2017-08-02 06:23

  本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對股市收益率的影響:非對稱效應解析

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【摘要】：使用MS-VAR模型將我國股票市場劃分為三個區(qū)制狀態(tài),分析不同區(qū)制下貨幣政策對收益率影響的非對稱性及二者間的動態(tài)相關(guān)關(guān)系走勢。結(jié)果表明:貨幣供給增速對股票收益率有正向影響,但在高虧損行情中則正好相反且貨幣政策效果最為顯著;在低虧損行情中貨幣政策影響效果相對微弱,但二者間的相關(guān)關(guān)系最為穩(wěn)定;在高收益行情中貨幣政策影響效果相對適中,且效果持續(xù)期較長。利率方面,在低虧損行情中,利率的變化對收益率產(chǎn)生負向影響,且二者間相關(guān)性波動較小,當行情發(fā)生變化時,這種相關(guān)關(guān)系迅速轉(zhuǎn)變?yōu)檎蛴绊?利率沖擊在低虧損行情中效果最弱,在高收益行情中效果最明顯。
【作者單位】： 吉林大學數(shù)量經(jīng)濟研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 股票收益率 非對稱效應 動態(tài)相關(guān)性 MS-VAR模型
【基金】：國家自然科學基金項目(71203076) 教育部人文社會科學研究項目(11YJC790158) 全國優(yōu)秀博士學位論文作者專項資金資助項目(201303)
【分類號】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言任何經(jīng)濟體的發(fā)展都離不開金融的大力支持,近年來以股票、房地產(chǎn)市場為代表的資產(chǎn)價格頻繁劇烈波動導致了一系列的金融危機甚至是經(jīng)濟衰退。面對這一狀況,大部分經(jīng)濟體均通過采用不同的貨幣政策手段以維護金融市場的平穩(wěn)運行或刺激經(jīng)濟的繁榮發(fā)展。在這一背景下貨幣政

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本文編號：608011