證券投資基金劃分為封閉式基金和開放式基金兩種,封閉式基金一般溢價發(fā)行,隨后在很長的時間內(nèi)保持折價交易。封閉式基金這種以低于其市場凈值進行交易的現(xiàn)象稱為“封閉式基金折價之謎”,國內(nèi)外許多學者分別從標準經(jīng)濟學角度和行為金融學角度對封閉式基金之迷進行分析與解釋,但總體上還沒有一個統(tǒng)一的解釋。本文將對我國新興基金市場的封閉式基金折價特征進行實證研究,并探討折價的影響因素。全文結(jié)構(gòu)如下:首先,本文介紹并簡單回顧國內(nèi)外學者對“封閉式基金折價之謎”的理論研究成果,包括經(jīng)典經(jīng)濟學理論和行為金融學兩種理論對“封閉式基金折價之謎”的理論解釋和兩種理論的不足之處。 其次,本文對我國封閉式基金上市初始是否存在溢價現(xiàn)象、是否存在由初始溢價逐漸轉(zhuǎn)化為折價的現(xiàn)象、交易價格是否受政策的影響、各基金的折價是否高度相關(guān)、折價率變動幅度、封閉式基金周平均業(yè)績和新、老封閉式基金的折價特征對比等進行了實證研究。 再次,本文對基金管理水平、機構(gòu)費用、基金組合流動性、基金規(guī)模和投資者的情緒變化等五個因素及周交易量、周凈值增長率、熊牛市、周交易量對數(shù)與熊牛市乘積和周凈值增長率與熊牛市乘積五者同時...

【文章頁數(shù)】：84 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 國內(nèi)外封閉式基金折價問題的研究回顧
    一、封閉式基金折價問題的提出
    二、封閉式基金折價現(xiàn)象的標準經(jīng)濟理論解釋
    三、封閉式基金折價現(xiàn)象的行為金融理論解釋
    四、本文研究的主要問題、意義和研究框架
第二章 我國證券市場封閉式基金折價的特征
    一、研究樣本的選取
    二、我國封閉式基金折價的特征
    三、我國新、老封閉式基金折價特征對比
第三章 我國封閉式基金的折價影響因素實證分析
    一、封閉式基金管理水平對我國封閉式基金的折價影響.
    二、機構(gòu)費用對封閉式基金的折價影響
    三、基金組合流動性對我國封閉式基金的折價影響
    四、封閉式基金規(guī)模對我國封閉式基金的折價影響
    五、投資者情緒變化對封閉式基金的折價影響
    六、周成交量、凈值增長率、熊牛市對基金折價率的影響
    七、封閉式基金折價率影響因素小結(jié)
第四章 結(jié)論、建議和研究改進
    一、本文實證結(jié)論總結(jié)
    二、本文的基金管理和投資建議
    三、未來研究的改進
主要參考文獻
后記



本文編號：4009299