此前的研究表明,中國股票市場個人投資者存在明顯的處置效應(yīng)這一行為偏差。中國引入"兩融"交易制度以后,融資交易對投資者行為產(chǎn)生了深刻的影響。與普通投資者相比,中國股票市場融資投資者更不愿意實現(xiàn)他們的虧損嗎?本文使用國內(nèi)某大型證券公司個人投資者的交易數(shù)據(jù)和賬戶信息,對普通投資者和融資投資者的處置效應(yīng)行為差異進行了實證研究。研究結(jié)果表明:中國融資投資者存在明顯的處置效應(yīng);與普通投資者相比,其處置效應(yīng)程度更低,更愿意理性地賣出他們的虧損股票;處置效應(yīng)同樣損害了中國融資投資者的投資績效。

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述和研究假設(shè)
三、數(shù)據(jù)和樣本
    (一) 數(shù)據(jù)來源
    (二) 數(shù)據(jù)處理
    (三) 樣本抽取
四、實證方法和模型
    (一) 處置效應(yīng)程度的量化計算
    (二) 實證研究
五、實證結(jié)果
    (一) 處置效應(yīng)的計算結(jié)果
    (二) 差異化檢驗
    (三) 回歸分析
六、穩(wěn)健性檢驗及結(jié)果討論
    (一) 實證分析的穩(wěn)定性檢驗
    (二) 處置效應(yīng)程度計算的穩(wěn)定性檢驗
    (三) 其他結(jié)果討論
        1.控制時間因素后的檢驗結(jié)果
        2. 處置效應(yīng)與過度自信
        3. 處置效應(yīng)與投資經(jīng)驗
七、主要結(jié)論



本文編號：3971655