有效市場理論是按照股票價格變動對不同信息集的反映程度,將市場效率分為強(qiáng)有效率、半強(qiáng)有效率和弱有效率三種。中國證券市場有效性問題一直以來引起各方的爭論,因為我國的證券市場存在許多缺陷。例如股票市場長期存在股權(quán)分置,上市公司的總股本被人為的分為流通股和非流通股,并且非流通股不允許在二級市場流通,這對市場的負(fù)面影響是顯而易見的。因此,證監(jiān)會在2005年4月29日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》,這也標(biāo)志著我國上市公司股權(quán)分置改革的大幕開始拉開。目前股改已經(jīng)基本結(jié)束,股改對提高我國證券市場的有效性是否具有積極意義,正是本文要探討的內(nèi)容。 本文共分五章。第一章為緒論,主要介紹了選題的背景與意義、相關(guān)的概念界定、證券市場有效性研究文獻(xiàn)綜述、本文的獨到之處以及論文框架。第二章介紹了股改的理論與實踐分析,主要探討了我國股改的必要性、我國股權(quán)分置改革的過程回顧以及股改的意義。第三章介紹了股改對證券市場有效性影響的實證分析研究方法和數(shù)據(jù)說明,探討了選取滬深300指數(shù)作為樣本的原因以及檢驗市場弱有效性的檢驗方法。第四章為實證檢驗與結(jié)果分析,通過對市場的弱有效性和半強(qiáng)有效性進(jìn)行檢驗,得出了...

【文章頁數(shù)】：42 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題的背景與意義
    1.2 概念界定
        1.2.1 證券市場
        1.2.2 證券市場有效性
    1.3 證券市場有效性研究文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 國外關(guān)于證券市場有效性研究的理論綜述
        1.3.2 國外關(guān)于證券市場有效性研究的實證分析
        1.3.3 國內(nèi)關(guān)于證券市場有效性研究的實證分析
    1.4 本文的獨到之處
    1.5 論文框架
第2章 股改的理論與實踐分析
    2.1 股改的必要性研究——源于股權(quán)分置帶來的諸多弊端
    2.2 我國股權(quán)分置改革的過程回顧
        2.2.1 試點階段
        2.2.2 全面啟動階段
        2.2.3 攻堅階段
        2.2.4 基本完成階段
    2.3 股改的意義
        2.3.1 股改夯實了我國證券市場的基礎(chǔ)
        2.3.2 股改使投資者預(yù)期轉(zhuǎn)好，市場交易逐步活躍
        2.3.3 股改推動我國證券市場的創(chuàng)新
        2.3.4 股改奠定了我國證券市場優(yōu)化資源配置的市場化基礎(chǔ)
第3章 研究方法及數(shù)據(jù)說明
    3.1 A 股主要指數(shù)介紹以及選取滬深300 指數(shù)作為樣本的原因
        3.1.1 上證綜合指數(shù)
        3.1.2 深圳成份指數(shù)
        3.1.3 滬深300 指數(shù)
    3.2 對市場弱有效性的檢驗方法：不相關(guān)檢驗法
    3.3 對市場半強(qiáng)有效的檢驗方法：事件研究法
第4章 實證檢驗與結(jié)果分析
    4.1 有關(guān)市場弱有效性的檢驗
        4.1.1 股改前（2002 年1 月4 日－2005 年8 月23 日）市場弱有效性檢驗
        4.1.2 股改至“小非”大面積流通前（2005 年8 月24 日－2007 年12 月31 日）市場弱有效性檢驗
        4.1.3 “小非”開始大規(guī)模流通后（2008 年1 月1 日－2008 年12 月31 日）的市場弱有效性檢驗
    4.2 有關(guān)市場半強(qiáng)有效的檢驗
第5章 我國證券市場有效性不足的原因與提高我國證券市場有效性的建議
    5.1 股改的局限性是造成證券市場有效性依舊不足的重要原因
        5.1.1 “大非”尚未真正流通
        5.1.2 股改中存在的“破凈”與“準(zhǔn)破凈”問題
        5.1.3 股改權(quán)證中存在“權(quán)利瑕疵”問題
        5.1.4 重組成本過高
    5.2 影響證券市場有效性的非股改因素
        5.2.1 企業(yè)尚未實現(xiàn)整體上市
        5.2.2 企業(yè)所有者結(jié)構(gòu)單一，公司治理結(jié)構(gòu)不合理
    5.3 提高我國證券市場有效性的建議與對策
        5.3.1 做好“大非”的解禁工作，積極創(chuàng)造股改所需的市場環(huán)境
        5.3.2 解決股改中的“破凈”與“準(zhǔn)破凈”問題
        5.3.3 完善權(quán)證發(fā)行機(jī)制，解決“權(quán)利瑕疵”問題
        5.3.4 降低重組成本
        5.3.5 完善整體上市所需的制度安排
        5.3.6 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，確保公司股東權(quán)益
參考文獻(xiàn)
致謝
在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與取得的研究成果



本文編號：3947199