傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,價(jià)格是由供給和需求決定的,與兩者的交點(diǎn)對(duì)應(yīng),是均衡狀態(tài),價(jià)格的實(shí)現(xiàn)過程被認(rèn)為是“黑箱”(Black Box)。但在交易量巨大的股票、衍生品等市場(chǎng)上,經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)識(shí)到交易規(guī)則等對(duì)價(jià)格影響同樣存在,由此形成了微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論,另外一個(gè)用來研究這些市場(chǎng)的是混合分布假說。量?jī)r(jià)關(guān)系作為其中研究的一部分,之前大多研究用收益自回歸的殘差絕對(duì)值衡量收益波動(dòng)率,本文根據(jù)Anderson等(2003)的證明,采用劃分小區(qū)間的方式衡量收益波動(dòng)及其來源因素,同時(shí)對(duì)比這個(gè)方法與之前衡量收益波動(dòng)方法的差別。 本文以此領(lǐng)域里廣泛運(yùn)用的貝葉斯學(xué)習(xí)模型、預(yù)期理論、收益波動(dòng)的GARCH模型作為模型設(shè)定的理論基礎(chǔ)。選用上交所180只股票一年期的實(shí)時(shí)交易數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象,主要運(yùn)用最小二乘法對(duì)收益波動(dòng)的相關(guān)因素做一分析,然后將樣本按交易頻率、日均流通市值分別進(jìn)行分組來考察更為詳細(xì)的信息。 所得結(jié)論在交易頻率、指令不平衡性具有相對(duì)較強(qiáng)的收益波動(dòng)解釋能力方面與之前的有關(guān)研究相一致,同時(shí)本文得出這兩個(gè)變量在解釋收益波動(dòng)方面所含的信息有所差別,但均在衡量收益波動(dòng)信息方面較穩(wěn)定;平均交易規(guī)模的解釋能力相對(duì)弱一些,并且表現(xiàn)出...

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀
    1.3 研究?jī)?nèi)容、方法及創(chuàng)新點(diǎn)
2 收益波動(dòng)率的線性模型
    2.1 信息、預(yù)期、波動(dòng)持續(xù)性——模型設(shè)定基礎(chǔ)
    2.2 模型的設(shè)定
    2.3 變量的衡量方法
3 實(shí)證分析
    3.1 樣本的選擇及其描述
    3.2 數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析
    3.3 實(shí)證結(jié)果分析
4 總結(jié)與展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄



本文編號(hào)：3944390