發(fā)布時間：2024-03-12 23:14

　　本文通過分析中國債務(wù)的形成機制,指出體制性因素是債務(wù)高企的根本原因。這一體制性因素可概括為國有企業(yè)的優(yōu)惠政策、地方政府的發(fā)展責任與軟預(yù)算約束、金融機構(gòu)的體制性偏好以及中央政府的最后兜底。文章通過引入國企與政府補貼的BGG模型,刻畫了中國債務(wù)形成的體制性原因。計量模型分析也發(fā)現(xiàn):導致宏觀杠桿率攀升的因素中,體制因素更為根本;在較低收入階段,公共部門債務(wù)特別是政府債務(wù)對增長的不利作用較小,但在高收入階段,以政府和國企體現(xiàn)的公共部門杠桿率對增長和效率的負面作用明顯增強。這表明,隨著中國進入高收入發(fā)展階段,通過政府干預(yù)實現(xiàn)經(jīng)濟趕超的傳統(tǒng)發(fā)展模式亟待轉(zhuǎn)型。就本文的主旨而言,這意味著:需要破除政府兜底幻覺,強化國企與地方政府的預(yù)算約束,確立信貸資源配置的競爭中立原則,完善退出機制,發(fā)揮市場的決定性作用�？傊�,要超越發(fā)展型政府,使之成為"有限的"、服務(wù)型政府。

【文章頁數(shù)】：18 頁

【部分圖文】：

圖1去杠桿政策和政府補貼上升的影響

本文編號：3926899