描述組合投資的相依性結構是度量市場風險的一個重要環(huán)節(jié),因此精確的度量方法將對風險識別與度量起著關鍵性作用。傳統(tǒng)模擬計算VaR通常是基于線性相關和正態(tài)假設下進行的,本文中采用了一種新的描述不同序列相依性關系的函數(shù)――Copula函數(shù),以度量中國證券市場風險。 論文應用Copula函數(shù)對上海和深圳股票市場的綜合指數(shù)收益率進行擬合,將擬合所得的Copula函數(shù)結合Monte Carlo模擬方法對兩個市場指數(shù)的收益率進行組合投資,計算出VaR。將所得的結果同傳統(tǒng)的正態(tài)線性模擬相比較,可以看出應用Copula方法所得的結果能夠更加準確的度量出證券市場的風險。 由于Copula函數(shù)剛剛應用于金融風險管理,它作為一種靈活自由的描述不同序列相依性結構的統(tǒng)計函數(shù),因此對其進一步的深入研究,必然會對我們在金融和經濟領域的研究中有著更加廣泛和深遠的意義。

【文章頁數(shù)】：41 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-2.正態(tài)Copula密度

Copula函數(shù)，因而Copula的分類方法也有很多種類型，例如可以按照分布類型分類(橢球氏Copula、阿基米德Copula等)、按照參數(shù)個數(shù)分類(BB1Copula、BB2Copula等)。我們在這里不能一一列舉，本文僅給出在后面實證中將要用到的幾種Copul....

圖1-3.正態(tài)Copula的輪廓圖

Copula函數(shù)，因而Copula的分類方法也有很多種類型，例如可以按照分布類型分類(橢球氏Copula、阿基米德Copula等)、按照參數(shù)個數(shù)分類(BB1Copula、BB2Copula等)。我們在這里不能一一列舉，本文僅給出在后面實證中將要用到的幾種Copul....

圖3-4正態(tài)Copula函數(shù)及其相關圖

d.正態(tài)Copula分布函數(shù)投影e.T邊際散點圖及聯(lián)合正態(tài)Copula密度f.正態(tài)Copula密度函數(shù)投影圖3-4正態(tài)Copula函數(shù)及其相關圖a.GumbelCopula分布函數(shù)b.T邊際分布聯(lián)合GumbelCopula密度c.Gum....

圖3-5GumbelCopula函數(shù)及其相關圖

a.正態(tài)Copula分布函數(shù)b.T邊際分布聯(lián)合正態(tài)Copula密度c.正態(tài)Copula密度函數(shù)d.正態(tài)Copula分布函數(shù)投影e.T邊際散點圖及聯(lián)合正態(tài)Copula密度f.正態(tài)Copula密度函數(shù)投影圖3-4正態(tài)Copula函數(shù)及其....

本文編號：3902883