基于價值的管理(VBM)是上世紀80年代在美國企業(yè)界出現,經麥肯錫顧問公司提倡和推廣的一種新型管理理念和管理模式。基于價值的管理是以企業(yè)價值最大化觀念為先導,將企業(yè)的財務、戰(zhàn)略、內部控制、激勵機制等作為實現企業(yè)價值戰(zhàn)略的各項職能活動,融預期、計量、控制、激勵甚至于企業(yè)文化等于一體的全員參與的管理系統(tǒng),強調企業(yè)價值在企業(yè)管理理念中的核心地位。 中國股市在股權分置改革完成后,上市公司的市值表現與全體股東的利益密切相關,上市公司追求的目標從利潤最大化轉變?yōu)楣緝r值最大化,上市公司的角色定位也從過去偏向于大股東的再融資工具轉變成為全體股東管理價值與創(chuàng)造價值的平臺,上市公司的股東及管理層開始關注公司的內在價值和公司股票的市場表現,由此產生了市值管理的管理理念。市值管理是上市公司在價值管理的基礎上,根據公司市值信號,綜合運用多種科學與合規(guī)的價值經營方法和手段,以達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為。 市值管理需要建立一個以價值為核心的管理體系:正確地衡量公司的價值創(chuàng)造,有效地進行價值創(chuàng)造的管理和監(jiān)控,合理并富有激勵作用地分享所創(chuàng)造的價值。因此,市值管理的內容由價值創(chuàng)造、價值經營和價...

【文章頁數】：177 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究意義
    1.4 文獻綜述
        1.4.1 關于基于價值的管理理論的研究
        1.4.2 關于EVA的理論和方法的研究
        1.4.3 關于上市公司市值管理的研究
        1.4.4 文獻小結及問題的提出
    1.5 研究內容與結構安排
        1.5.1 研究內容
        1.5.2 結構安排
    1.6 研究方法與技術路線
        1.6.1 研究方法
        1.6.2 技術路線
    1.7 論文的主要創(chuàng)新點
第二章 相關理論回顧
    2.1 資本結構理論
        2.1.1 資本結構的涵義
        2.1.2 早期的資本結構理論
        2.1.3 現代資本結構的基礎理論——MM理論
        2.1.4 現代資本結構的主流理論
    2.2 戰(zhàn)略管理理論
        2.2.1 以環(huán)境為基點的經典戰(zhàn)略管理理論
        2.2.2 以產業(yè)(市場)結構分析為基礎的競爭戰(zhàn)略和競爭優(yōu)勢理論
        2.2.3 以資源、知識為基礎的核心競爭力理論
    2.3 公司治理理論
        2.3.1 公司治理的內涵
        2.3.2 公司治理的核心理論
        2.3.3 公司治理模型
    2.4 價值管理理論
        2.4.1 價值管理的內涵
        2.4.2 價值管理的框架結構
        2.4.3 價值管理的內容
        2.4.4 價值管理的分析步驟
        2.4.5 價值管理的模式
    2.5 本章小結
第三章 中國上市公司市值管理的產生及現狀分析
    3.1 市值的內涵
        3.1.1 市值的概念
        3.1.2 市值與公司價值的關系
    3.2 市值管理的內涵
    3.3 市值管理與價值管理的關系
        3.3.1 市值管理與價值管理的相同點
        3.3.2 市值管理與價值管理的不同點
    3.4 市值管理的必要性
        3.4.1 資本市場發(fā)展的需要
        3.4.2 提高上市公司融資能力的需要
        3.4.3 實施資本運作的需要
        3.4.4 上市公司持續(xù)發(fā)展的需要
    3.5 市值管理的內容
        3.5.1 市值管理中的價值創(chuàng)造活動
        3.5.2 市值管理中的價值實現活動
        3.5.3 市值管理中的價值經營活動
    3.6 市值管理的手段
        3.6.1 危機公關
        3.6.2 股權激勵
        3.6.3 資本運作
    3.7 市值溢價途徑
        3.7.1 主業(yè)溢價
        3.7.2 公司管理和治理質量溢價
        3.7.3 投資者偏好溢價
    3.8 市值管理的評價
        3.8.1 市值管理評價指標體系的設計
        3.8.2 市值管理的評價方法
    3.9 中國上市公司市值管理現狀分析
    3.10 本章小結
第四章 中國上市公司內在價值創(chuàng)造驅動要素分析
    4.1 基于平衡計分卡的內在價值創(chuàng)造驅動要素分析
        4.1.1 平衡計分卡與改進的平衡計分卡
        4.1.2 基于平衡計分卡的內在價值創(chuàng)造驅動要素分析
    4.2 財務性價值驅動要素分析
        4.2.1 創(chuàng)造價值的投資策略
        4.2.2 創(chuàng)造價值的融資策略
        4.2.3 創(chuàng)造價值的資本運營
    4.3 公司治理價值驅動要素分析
        4.3.1 創(chuàng)造價值的股東大會機制
        4.3.2 創(chuàng)造價值的董事會機制
        4.3.3 創(chuàng)造價值的監(jiān)事會機制
        4.3.4 創(chuàng)造價值的經營者激勵機制
    4.4 客戶關系管理價值驅動要素分析
        4.4.1 CRM的內涵
        4.4.2 CRM的價值管理方法
        4.4.3 CRM的功能層面
    4.5 投資者關系管理價值驅動要素分析
        4.5.1 IRM的內容
        4.5.2 IRM的意義
    4.6 本章小結
第五章 中國A股上市公司當前經濟價值評價的實證研究
    5.1 中國A股上市公司當前經濟價值評價指標體系
    5.2 EVA模型
        5.2.1 EVA的含義
        5.2.2 EVA的計算公式
    5.3 EVA評價的實證分析
    5.4 因子分析模型
        5.4.1 因子分析方法
        5.4.2 因子分析模型
    5.5 中國A股上市公司當前經濟價值評價的實證分析
        5.5.1 數據來源
        5.5.2 描述性統(tǒng)計分析
        5.5.3 相關性分析
        5.5.4 因子分析
        5.5.5 當前經濟價值評價結論
    5.6 本章小結
第六章 中國A股上市公司內在經濟價值評價的實證研究
    6.1 中國A股上市公司價值經營系統(tǒng)及其運作能力評價指標體系
        6.1.1 財務管理能力評價指標
        6.1.2 公司治理水平評價指標
        6.1.3 客戶關系管理評價指標
        6.1.4 投資者關系管理評價指標
    6.2 中國A股上市公司價值經營能力評價模型
        6.2.1 灰色聚類決策方法
        6.2.2 基于Hausdauff度量的模糊TOPSIS方法
        6.2.3 評價方法
    6.3 中國A股上市公司價值經營能力評價的實證分析
        6.3.1 灰色聚類評價
        6.3.2 基于Hausdauff度量的模糊TOPSIS評價
    6.4 中國A股上市公司內在經濟價值評價
        6.4.1 中國A股上市公司內在經濟價值評價模型
        6.4.2 中國A股上市公司內在經濟價值評價的實證分析
    6.5 本章小結
第七章 中國A股上市公司內在價值與市場價值相關性研究
    7.1 市場有效性的相關理論
        7.1.1 市場有效性的理論基礎
        7.1.2 有效市場的定義與分類
    7.2 MVA的含義及其與EVA的關系
        7.2.1 MVA的含義
        7.2.2 MVA與EVA的關系
    7.3 中國A股市場有效性檢驗
        7.3.1 MVA與EVA的相關分析
        7.3.2 MVA與EVA的回歸分析
    7.4 中國A股上市公司內在價值與市場價值相關性研究
        7.4.1 價值實現的評價
        7.4.2 中國A股上市公司內在價值與市場價值關聯度評價的實證分析
    7.5 本章小結
第八章 加強上市公司市值管理的建議
    8.1 強化市值管理理念,完善上市公司市值管理體系
    8.2 提高財務管理水平,增強上市公司內在價值創(chuàng)造能力
        8.2.1 優(yōu)化資本結構
        8.2.2 充分運用資本運作手段
        8.2.3 提高財務決策水平
        8.2.4 建立良好的財務估價體系
        8.2.5 加強實行EVA的信息化建設
    8.3 努力做好價值實現工作,使市值充分反映內在價值
        8.3.1 信息披露工作
        8.3.2 投資者關系管理工作
        8.3.3 公共關系維護工作
    8.4 加大價值經營力度,促進上市公司持續(xù)、快速、穩(wěn)健發(fā)展
        8.4.1 選準主業(yè),實現主業(yè)溢價
        8.4.2 提升核心競爭力,爭取優(yōu)勢的競爭地位
        8.4.3 切實完善公司治理結構,提升股票的管理溢價
        8.4.4 科學制定股權激勵機制,充分發(fā)揮股權激勵的正效應
        8.4.5 加強客戶關系管理
    8.5 加強上市公司市值管理的社會責任
    8.6 提高中國資本市場的環(huán)境質量
        8.6.1 保障證券監(jiān)管機構的獨立地位,建立市場化的監(jiān)管制度
        8.6.2 以市場化為導向,改革新股發(fā)行制度
        8.6.3 建立多層次的資本市場環(huán)境
第九章 結論
    9.1 主要結論
    9.2 研究局限與研究展望
        9.2.1 研究局限
        9.2.2 研究展望
參考文獻
注釋
附錄
致謝
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本文編號：3869773