發(fā)布時(shí)間：2023-11-11 08:37

　　我國(guó)股票IPO市場(chǎng)長(zhǎng)期存在著較高的發(fā)行抑價(jià)率,這意味著我國(guó)股票IPO市場(chǎng)效率相對(duì)較低,由此造成了非常嚴(yán)重的后果：阻礙了我國(guó)股票市場(chǎng)正常融資功能的發(fā)揮,大大降低了市場(chǎng)資源配置的效率,加劇了整個(gè)股票市場(chǎng)的投機(jī)氛圍,嚴(yán)重影響了股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。 理論與實(shí)證研究表明,IPO定價(jià)方式是影響股票發(fā)行市場(chǎng)效率的重要因素。本文通過(guò)對(duì)世界各種主要IPO定價(jià)方式和對(duì)我國(guó)IPO發(fā)展歷史的分析,以及對(duì)我國(guó)IPO不同定價(jià)方式實(shí)施效果的實(shí)證檢驗(yàn)。對(duì)于IPO定價(jià)方式不同階段的首日抑價(jià)率研究,通過(guò)選擇一部分具有代表性的上市公司作為樣本,進(jìn)行多元線性回歸分析,探討所選取的變量對(duì)于首日抑價(jià)率的影響程度,來(lái)實(shí)證檢驗(yàn)我國(guó)不同階段新股發(fā)行定價(jià)方式的效果；另外,在實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的基礎(chǔ)之上,對(duì)造成我國(guó)目前累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式定價(jià)效率低下的原因進(jìn)行了深入分析。最后為改進(jìn)我國(guó)IPO定價(jià)方式,提高IPO市場(chǎng)效率、完善股票市場(chǎng)功能提出了一些有針對(duì)性的建議。 本文通過(guò)實(shí)證分析驗(yàn)證了我國(guó)不同階段IPO定價(jià)合理性問(wèn)題。并通過(guò)對(duì)影響新股抑價(jià)率的回歸分析發(fā)現(xiàn)發(fā)行價(jià)、中簽率等影響首日抑價(jià)率的重要因素。同時(shí)也可以證明,目前我國(guó)實(shí)行的累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式是非完全...

【文章頁(yè)數(shù)】：51 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景與意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 中國(guó)股票市場(chǎng)相關(guān)研究綜述
    1.3 本文研究的方法、思路及創(chuàng)新
第2章 IPO定價(jià)方式
    2.1 固定價(jià)格
    2.2 拍賣
    2.3 累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)
    2.4 混合定價(jià)
第3章 國(guó)內(nèi)外IPO定價(jià)方式的演變及評(píng)價(jià)
    3.1 主要國(guó)家及地區(qū)IPO定價(jià)方式的演變
        3.1.1 美國(guó)IPO定價(jià)方式的特點(diǎn)
        3.1.2 日本IPO定價(jià)方式的演變
        3.1.3 中國(guó)香港地區(qū)IPO定價(jià)方式的演變
    3.2 中國(guó)IPO定價(jià)方式的歷史變遷
        3.2.1 行政定價(jià)發(fā)行階段
        3.2.2 初次市場(chǎng)化改革發(fā)行階段
        3.2.3 累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)發(fā)行階段
        3.2.4 中國(guó)IPO定價(jià)方式存在的問(wèn)題
    3.3 對(duì)IPO定價(jià)方式演變的評(píng)價(jià)
第4章 對(duì)中國(guó)IPO定價(jià)方式的實(shí)證分析
    4.1 樣本數(shù)據(jù)來(lái)源和研究方法
        4.1.1 樣本的選擇
        4.1.2 變量的選擇
    4.2 不同定價(jià)方式下的實(shí)證檢驗(yàn)
        4.2.1 行政定價(jià)發(fā)行的實(shí)證檢驗(yàn)
        4.2.2 第一次市場(chǎng)化改革發(fā)行的實(shí)證檢驗(yàn)
        4.2.3 累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)發(fā)行的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.3 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的分析
第5章 中國(guó)IPO定價(jià)方式改革的建議
    5.1 加快IPO市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革進(jìn)程
    5.2 完善累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)機(jī)制
    5.3 完善信息披露機(jī)制
    5.4 提高詢價(jià)對(duì)象定價(jià)能力
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3862293