通過對我國上市公司的統(tǒng)計分析,發(fā)現(xiàn)大多上市公司保持了較低的資產(chǎn)負債率,甚至有些公司資產(chǎn)負債率接近于零,仍然渴望通過發(fā)行股票融資。這有悖于西方資本結(jié)構(gòu)理論,對我國上市公司的長遠也有不利的影響。針對我國對公司資本結(jié)構(gòu)研究的不足,有必要對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)進行分析,研究其資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀和形成原因、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施等問題。 本論文在借鑒分析現(xiàn)代西方企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上,利用可收集到的大量中國上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),闡述了我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀,即資產(chǎn)負債率相對偏低,股權(quán)融資遠遠超過債務(wù)融資。論文集中分析了我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀產(chǎn)生的原因,闡述了我國上市公司資本結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化的理由,討論了我國上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施。就在目前條件下如何應(yīng)用資本結(jié)構(gòu)理論提出了個人的看法。 本文共包括以下五部分: 第一部分,介紹西方資本結(jié)構(gòu)理論。通過對現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論(MM理論、權(quán)衡理論等)、新資本結(jié)構(gòu)理論的闡述,為研究我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)提供理論支持。 第二部分,我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。本節(jié)主要從三方面對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進行了描述,即我國上市公司資本結(jié)構(gòu)...

【文章頁數(shù)】：47 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
緒論
一、西方資本結(jié)構(gòu)理論:公司融資的理論基石
    (一) 早期的資本結(jié)構(gòu)理論
    (二) 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論
        1. MM理論
        2. 權(quán)衡理論—最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策模型
    (三) 新資本結(jié)構(gòu)理論
    (四) 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的啟示
二、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀
    (一) 資產(chǎn)負債率總體水平偏低
    (二) 負債結(jié)構(gòu)不盡合理，流動負債水平偏高
    (三) 內(nèi)源融資比例偏低，更偏好于股權(quán)融資
三、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)實性分析
    (一) 一股獨大推動了上市公司股權(quán)融資行為
    (二) 公司治理結(jié)構(gòu)不合理
    (三) 債券市場不發(fā)達，資本市場品種單一
    (四) 債權(quán)人的利益得不到保障
    (五) 對經(jīng)營者的約束及代理激勵機制不完善
    (六) 整體盈利水平不高
    (七) 個人所得稅有時會降低了企業(yè)市場價值
    (八) 股利分配派現(xiàn)率低，實際融資成本低
四、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的必要性
    (一) 一股獨大已經(jīng)引起了相關(guān)部門的重視
    (二) 資本市場在不斷完善中
    (三) 債券市場創(chuàng)新步伐加快
    (四) 對增發(fā)新股的限制
    (五) 信用體系開始建立
五、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
    (一) 宏觀方面
        1. 發(fā)展和完善債券市場，豐富債券品種
        2. 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3. 規(guī)范股市行為
    (二) 微觀方面
        1. 改善公司治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化上市公司資本結(jié)構(gòu)
        2. 調(diào)整公司負債結(jié)構(gòu)
        3. 提高公司效益，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的積極作用
參考文獻
后記



本文編號：3852697