2001年9月,我國(guó)第一只開(kāi)放式基金—“華安創(chuàng)新”誕生,標(biāo)志著我國(guó)基金業(yè)進(jìn)入了一個(gè)全新的發(fā)展階段。自此,開(kāi)放式基金快速發(fā)展,品種日益豐富,開(kāi)放式基金已取代封閉式基金成為市場(chǎng)發(fā)展的主流�，F(xiàn)在,幾乎所有的開(kāi)放式基金都在招募書(shū)中聲明了投資風(fēng)格,以滿足不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。但是,部分基金經(jīng)理在管理基金的過(guò)程中并不一定完全按照名義投資風(fēng)格去投資,而是隨市場(chǎng)行情的不同改變投資風(fēng)格,進(jìn)行風(fēng)格輪換配置�；鹜顿Y風(fēng)格的變化會(huì)使投資者產(chǎn)生認(rèn)識(shí)上的偏差,從而影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。因此,對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金投資風(fēng)格的變化進(jìn)行研究就具有十分重要的實(shí)踐意義。 首先,本文分析了我國(guó)開(kāi)放式基金的概況,隨后探討了開(kāi)放式基金基于投資風(fēng)格的分類(lèi)和價(jià)值/成長(zhǎng)和市值兩種主要投資風(fēng)格的基本理論。其次,本文回顧了開(kāi)放式基金投資風(fēng)格的理論基礎(chǔ),隨后,研究了基金投資風(fēng)格的兩類(lèi)事后鑒別方法,分別是持股特征基礎(chǔ)的投資風(fēng)格鑒別方法和收益率基礎(chǔ)的投資風(fēng)格鑒別方法。然后,本文在比較分析幾種鑒別方法之后,選用Gruber模型來(lái)對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金的投資風(fēng)格變化情況進(jìn)行實(shí)證分析。本文選取了在2007年之前成立的16只開(kāi)放式基金為樣本來(lái)進(jìn)行研究。研究...

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外研究文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究目的、研究方法
        1.3.1 研究目的
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的總體框架
    1.5 論文的創(chuàng)新
2. 開(kāi)放式基金的投資風(fēng)格分類(lèi)
    2.1 開(kāi)放式基金概述
        2.1.1 證券投資基金的定義
        2.1.2 證券投資基金的分類(lèi)
        2.1.3 開(kāi)放式基金的特點(diǎn)
        2.1.4 開(kāi)放式基金的投資組合管理過(guò)程
    2.2 開(kāi)放式基金基于投資風(fēng)格的分類(lèi)方法
        2.2.1 美國(guó)ICI 分類(lèi)體系
        2.2.2 晨星分類(lèi)體系
        2.2.3 中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)
    2.3 開(kāi)放式基金主要的投資風(fēng)格
        2.3.1 價(jià)值/增長(zhǎng)投資風(fēng)格
        2.3.2 市值投資風(fēng)格
3. 開(kāi)放式基金投資風(fēng)格的理論研究及評(píng)定方法
    3.1 開(kāi)放式基金投資風(fēng)格研究的理論背景
        3.1.1 市場(chǎng)有效理論
        3.1.2 現(xiàn)代投資組合理論
        3.1.3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型
        3.1.4 APT 模型
    3.2 開(kāi)放式基金投資風(fēng)格的行為金融學(xué)解釋
        3.2.1 行為資產(chǎn)定價(jià)理論
        3.2.2 行為資產(chǎn)組合理論
    3.3 開(kāi)放式基金投資風(fēng)格評(píng)定方法
        3.3.1 晨星風(fēng)格箱方法
        3.3.2 sharpe 多因素回歸模型
        3.3.3 Gruber 回歸模型
4. 開(kāi)放式基金投資風(fēng)格變化實(shí)證研究
    4.1 樣本基金與研究區(qū)間
    4.2 開(kāi)放式基金投資風(fēng)格分析方法的選擇
    4.3 運(yùn)用gruber 模型多因素模型識(shí)別樣本基金的實(shí)際投資風(fēng)格
        4.3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.3.2 相關(guān)變量的確定方法
        4.3.3 變量的多重共線性檢驗(yàn)
        4.3.4 回歸結(jié)果分析
5. 基金投資風(fēng)格變化的原因分析
    5.1 市場(chǎng)周期因素
        5.1.1 經(jīng)濟(jì)周期理論
        5.1.2 過(guò)度反應(yīng)（不足）與均值回歸
    5.2 政策制度因素
        5.2.1 政策市和資金市
        5.2.2 單邊市
        5.2.3 基金公司的管理機(jī)制
6. 開(kāi)放式基金投資風(fēng)格的發(fā)展趨勢(shì)
7. 結(jié)論與建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 建議
        7.2.1 對(duì)監(jiān)管部門(mén)的建議
        7.2.2 對(duì)基金管理公司的建議
        7.2.3 對(duì)個(gè)人投資者的建議
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文



本文編號(hào)：3844352