新股發(fā)行機(jī)制與定價(jià)問題一直是我國(guó)新股發(fā)行制度理論研究和證券市場(chǎng)改革的重點(diǎn)和難點(diǎn)。大量國(guó)外實(shí)證研究表明,成熟的資本市場(chǎng)存在新股發(fā)行短期抑價(jià)和長(zhǎng)期弱勢(shì)的雙重特點(diǎn)。在我國(guó),新股首次發(fā)行定價(jià)的短期抑價(jià)程度遠(yuǎn)高于西方成熟市場(chǎng)水平,而對(duì)長(zhǎng)期回報(bào)弱勢(shì)的研究目前還沒有統(tǒng)一和相對(duì)權(quán)威的結(jié)論,且大多數(shù)針對(duì)新股長(zhǎng)短期價(jià)格現(xiàn)象的解釋都基于西方傳統(tǒng)的理論假說,缺乏依據(jù)我國(guó)特殊的制度背景和市場(chǎng)條件給出具有說服力的解釋。事實(shí)上,我國(guó)的新股發(fā)行制度表現(xiàn)出極強(qiáng)的內(nèi)生性,不斷的進(jìn)行著市場(chǎng)化的改革,行政管制嚴(yán)重,僅僅依靠西方傳統(tǒng)的理論假說進(jìn)行解釋并沒有多大的意義,筆者認(rèn)為當(dāng)前研究的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在對(duì)我國(guó)新股發(fā)行制度演變與定價(jià)效率關(guān)系的研究上,發(fā)行制度的市場(chǎng)化改革是否成功,是否適應(yīng)了當(dāng)前我國(guó)的市場(chǎng)條件,是否提高了定價(jià)效率,找到這些答案將具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義,從而為今后進(jìn)一步的市場(chǎng)化改革提供理論參考。而目前國(guó)內(nèi)針對(duì)新股發(fā)行機(jī)制演變過程與定價(jià)效率關(guān)系的研究,大多數(shù)文獻(xiàn)還僅限于規(guī)范分析與政策研究,少數(shù)實(shí)證研究文獻(xiàn)對(duì)整個(gè)演變過程的考察和分析缺乏系統(tǒng)性和全面性,實(shí)證數(shù)據(jù)樣本過少且研究期間也比較短,無法得出有說服力的結(jié)論。 自1990年...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
ABSTRACT
前言
    1. 研究背景與研究意義
    2. 研究方法與研究思路
1. 我國(guó)股票一級(jí)市場(chǎng)制度框架與演變過程
    1.1 我國(guó)股票市場(chǎng)的特點(diǎn)
    1.2 我國(guó)IPO 發(fā)行制度的演變過程
2. 研究文獻(xiàn)回顧
    2.1 境外研究現(xiàn)狀
    2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
3. IPO 定價(jià)機(jī)制演變與效率的實(shí)證分析
    3.1 IPO 定價(jià)效率定義的確定與研究假設(shè)
    3.2 數(shù)據(jù)選取與短期抑價(jià)的描述性統(tǒng)計(jì)
    3.3 長(zhǎng)期回報(bào)分析
4. 針對(duì)IPO 異象可能的解釋
    4.1 可能的影響因素
    4.2 基于我國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)理論解釋
5. 研究結(jié)論及局限
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究局限
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
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本文編號(hào)：3840388