發(fā)布時(shí)間：2023-04-29 01:04

　　近年來,在香港上市的內(nèi)地集團(tuán)公司越來越多的加入到重組改革中,轉(zhuǎn)變?yōu)樗^的“控股公司”。他們一方面關(guān)注于他們的核心業(yè)務(wù),一方面擴(kuò)展投資到不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中,通過積極的資產(chǎn)管理,以此來尋找額外的資產(chǎn)回報(bào)。然而,這樣的行為是純粹是出于股權(quán)投資收益的需要呢?還是如果從內(nèi)部資本市場的角度看,為了尋找內(nèi)部(在不同的業(yè)務(wù)部之間)更有效的資本使用途徑或者是利用這個(gè)內(nèi)部資本市場來實(shí)現(xiàn)控股股東自身利益呢?我們?nèi)绾蝸砗饬窟@種行為并且可以從中得出什么樣的發(fā)現(xiàn)呢?在本篇論文中我們從內(nèi)部資源分配和效率角度研究香港上市的內(nèi)地控股集團(tuán)的內(nèi)部資本市場行為。 到目前為止,大量研究內(nèi)部資本市場(ICM)的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)還只是局限于發(fā)達(dá)市場。這些文獻(xiàn)大部分關(guān)注于內(nèi)部資本市場和外部資本市場的資源分配效率。隱含的假設(shè)是外部資本市場和內(nèi)部資本市場都是可行的,盡管在一些情況下由于代理人問題和信息不對稱的存在使其中一個(gè)優(yōu)于另一個(gè)。 在新興市場上,內(nèi)部資本市場的功能除了那些已經(jīng)被證明在發(fā)達(dá)市場上體現(xiàn)出來的特性外還有它獨(dú)特的作用。例如,比較嚴(yán)重的通過(管道)剝削少數(shù)股東的利益和在一些國有企業(yè)背景的集團(tuán)投資決策里體現(xiàn)出的所謂的“社會性”。不完善的公...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要 Abstract 1.Introduction 2.Literature
    Summary 2.1
    Theory
    on
    ICM 2.2
    Empirical
    findings 2.3
    Literature
    Summary
    in
    Emerging
    Market 2.4
    Our
    research
    scope 3.Data
    Sample
    and
    Descriptive
    Statistics 3.1
    Sample
    Design 3.2
    Descriptive
    Statistics 3.3
    Variable
    Construction 4.Measures
    of
    internal
    capital
    market
    efficiency
    in
    Chinese
    Conglomerate 4.1
    Popular
    measurement
    criteria
    for
    ICM
    efficiency 4.2
    Our
    Models 4.3
    Statistic
    tools 4.4
    The
    result 5.Analysis
    on
    the
    factors
    influencing
    ICM
    efficiency: 5.1
    Diversified
    versus
    undiversified
    firm 5.2
    Highly
    leveraged
    versus
    low
    leveraged 5.3
    Concentrated
    share
    structure
    versus
    dispersed
    share
    structure 5.4
    Controlling
    share
    holder
    with
    State-owned-enterprise(SOE)
    background
    versus
    non-SOE
    background 5.5
    Strong
    corporate
    governance
    system
    versus
    weak
    corporate
    governance
    system 5.6
    Large
    intersegment
    transactions
    versus
    small
    intersegment
    transactions 6.A
    proposal
    model
    for
    the
    capital
    budgeting
    decision
    from
    conglomerate
    perspective: 6.1
    Screen
    Model 6.2
    Testing 7.Summary
    and
    Conclusion: 8.Appendix(Stock
    selection
    model
    by
    Dana
    Achour
    and
    Campbell
    R
    Harvey,1999,"Stock
    selection
    in
    Mexico"): 9.Reference 后記:致謝



本文編號：3804844