發(fā)布時(shí)間：2023-04-21 00:11

　　研究目標(biāo):對(duì)"羊群行為"測(cè)度進(jìn)行理論建模和實(shí)證檢驗(yàn)。研究方法:通過結(jié)構(gòu)化方法構(gòu)建拓展的"羊群行為"測(cè)度模型,使用遞歸方法和極大似然估計(jì)方法對(duì)參數(shù)進(jìn)行估計(jì),并基于中國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)的高頻交易數(shù)據(jù)對(duì)"羊群行為"程度進(jìn)行測(cè)量。研究發(fā)現(xiàn):拓展的"羊群行為"測(cè)度模型不僅可以對(duì)"羊群行為"的短期脆弱性特征加以刻畫,而且可以較好地區(qū)分"偽羊群行為"和"基于信息的羊群行為"。拓展模型下,知情交易者交易大額單的比例顯著高于噪聲交易者,而且發(fā)生"羊群行為"的知情交易者占比也更高。研究創(chuàng)新:創(chuàng)新性地考慮"交易單順序"和"交易單規(guī)模",并使用高頻數(shù)據(jù)對(duì)"羊群行為"程度進(jìn)行度量。研究?jī)r(jià)值:更加準(zhǔn)確地識(shí)別和度量"羊群行為",提高金融市場(chǎng)定價(jià)效率。

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
引言
一、基本模型
二、基本模型的估計(jì)和“羊群行為”測(cè)度
    1．模型估計(jì)
    2．“羊群行為”測(cè)度
三、考慮交易單規(guī)模之后的拓展模型
四、實(shí)證檢驗(yàn)
    1．結(jié)構(gòu)模型的“羊群行為”估計(jì)結(jié)果
    2．考慮“交易單規(guī)�！焙蟮摹把蛉盒袨椤惫烙�(jì)結(jié)果
五、結(jié)論



本文編號(hào)：3795444