本文運(yùn)用季度數(shù)據(jù),考察了雙盈余管理模式下信息不確定性對盈余公告后股價(jià)漂移的動(dòng)態(tài)影響。結(jié)果顯示,盈余公告后20天內(nèi),好壞消息的股價(jià)漂移呈現(xiàn)非對稱性特征,且市場對壞消息的反應(yīng)較大。在各觀察期內(nèi),盈余公告后股價(jià)漂移程度呈現(xiàn)"主板<中小板<創(chuàng)業(yè)板"的規(guī)律。信息不確定程度與未預(yù)期盈余呈正相關(guān)關(guān)系,且真實(shí)盈余管理模式下信息不確定性對未預(yù)期盈余的影響更大。會(huì)計(jì)信息不確定程度對股價(jià)漂移異象起到"推波助瀾"的負(fù)面作用。細(xì)分至盈余管理模式上,操縱盈余管理這一行為引起的差信息質(zhì)量在20天的短期窗口內(nèi)對股市均具有負(fù)面影響,而較隱蔽的真實(shí)盈余管理模式,使得股市投資者無法將會(huì)計(jì)信息質(zhì)量有效反映在股價(jià)上,對其負(fù)面性更應(yīng)警惕。

【文章頁數(shù)】：4 頁

【文章目錄】：
一、模型介紹
二、樣本選取與實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
    1. 實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)。
三、實(shí)證分析
四、小結(jié)



本文編號：3777021