作為籌集資金和資源配置的證券市場,在國民經(jīng)濟中起到舉足輕重的作用。隨著金融衍生工具的不斷創(chuàng)新和我國證券市場參與國際資本市場的不斷深入,憑借更隱蔽方式和更先進手段進行的違規(guī)操作給我國的證券監(jiān)管提出巨大挑戰(zhàn)。如何保障證券市場參與各方尤其資金提供者的利益,如何通過創(chuàng)造公平的市場競爭環(huán)境來維持市場信心,如何控制證券市場虛假信息的泛濫,始終是證券法律制度肩負的使命。相對市場經(jīng)濟發(fā)達國家證券交易機構(gòu)類似的公開譴責機制,作為我國證券交易所層面上最嚴厲處罰的交易所公開譴責,在實施過程中卻產(chǎn)生迥異的實際效果。本文運用事件研究方法來研究中國證券交易所公開譴責的有效性。 本文首先對國內(nèi)外資本市場有效性的研究進行回顧;接著對我國證券監(jiān)管中的交易所監(jiān)管和交易所持續(xù)信息披露監(jiān)管進行探討;同時,對我國上市公司信息披露違法違規(guī)行為進行分析,特別考察了內(nèi)幕交易和股價異動的相關(guān)研究。最后,對目前我國證券交易所公開譴責的應用和相關(guān)研究進行回顧。 其次,在對研究樣本嚴格界定的基礎(chǔ)上,分別從公開譴責的單樣本事件、總體樣本事件、譴責對象差異、譴責樣本事件年份差異、譴責樣本事件市場差異、譴責樣本事件譴責原因的相對公...

【文章頁數(shù)】：89 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究對象和研究意義
    1.3 研究方法和創(chuàng)新之處
    1.4 研究思路和研究框架
2. 相關(guān)文獻綜述
    2.1 資本市場有效性的研究回顧
        2.1.1 國外資本市場有效性的研究回顧
        2.1.2 國內(nèi)資本市場有效性的研究回顧
    2.2 證券交易所信息披露監(jiān)管
        2.2.1 證券交易所的自律監(jiān)管
        2.2.2 證券交易所的持續(xù)信息披露監(jiān)管
        2.2.3 上市公司信息披露違規(guī)
        2.2.4 內(nèi)幕交易和股價異動的研究文獻
    2.3 證券交易所公開譴責應用與相關(guān)研究文獻
3. 研究方法和樣本選取
    3.1 事件研究方法
        3.1.1 事件研究的一般步驟
        3.1.2 確定正常收益的模型
        3.1.3 超額收益的度量
        3.1.4 檢驗方法的選擇
    3.2 樣本事件選取
4. 證券交易所公開譴責有效性的實證分析
    4.1 單樣本事件的實證分析
        4.1.1 單樣本事件β系數(shù)的確定
        4.1.2 單樣本事件超額收益和平均超額收益的分析
    4.2 樣本事件總體的實證分析
        4.2.1 樣本事件總體平均超額收益的檢驗
        4.2.2 不同事件基準平均累積超額收益的檢驗
    4.3 譴責對象差異的實證分析
        4.3.1 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.3.2 平均超額收益和平均累積超額收益總體分布檢驗
        4.3.3 統(tǒng)計分析的主要結(jié)論
    4.4 年份差異的實證分析
        4.4.1 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.4.2 平均超額收益和平均累積超額收益總體分布檢驗
        4.4.3 統(tǒng)計分析的主要結(jié)論
    4.5 市場差異的實證分析
        4.5.1 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.5.2 平均超額收益和平均累積超額收益的總體分布檢驗
        4.5.3 統(tǒng)計分析的主要結(jié)論
    4.6 相對公告時機選擇的實證分析
        4.6.1 相對公告時機選擇的分類
        4.6.2 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.6.3 平均超額收益和平均累積超額收益總體分布檢驗
        4.6.4 統(tǒng)計分析的主要結(jié)論
    4.7 第一大股東持股差異的實證分析
        4.7.1 平均超額收益和平均累積超額收益的分析
        4.7.2 平均超額收益和平均累積超額收益總體分布檢驗
        4.7.3 統(tǒng)計分析的主要結(jié)論
    4.8 影響因素的實證分析
        4.8.1 影響因素的確定
        4.8.2 影響因素的主成分分析
        4.8.3 模型建立和回歸分析
5. 公開譴責失效的成因分析和對策建議
    5.1 我國證券交易所公開譴責存在問題
    5.2 公開譴責失效的成因分析
        5.2.1 公開譴責失效的直接成因
        5.2.2 公開譴責失效的深層成因
    5.3 提高公開譴責有效性的建議
6. 結(jié)論和展望
    6.1 研究成果和結(jié)論
    6.2 研究成果的應用價值
    6.3 研究展望
參考文獻
附表
致謝
攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文



本文編號：3738002