基于2015-2017年間中國(guó)地方政府債券的發(fā)行數(shù)據(jù),可以對(duì)地方政府債券發(fā)行利率的影響因素進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明:地方政府財(cái)政缺口和債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致地方政府債券的發(fā)行利差上升。此外,債券發(fā)行期限越長(zhǎng),同業(yè)拆借利率越高,發(fā)行利差越大;第二產(chǎn)業(yè)占比越高,各省份金融環(huán)境越完善,地方政府債券發(fā)行利差越小。分樣本回歸結(jié)果顯示:不同類型地方政府債券的影響因素不盡相同。具體來(lái)說(shuō),相比于一般債券,專項(xiàng)債券對(duì)地方政府的財(cái)政狀況更敏感;相比于定向置換債券,公開發(fā)行的政府債券發(fā)行利率更合理地反映了地方的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)信息。建議加快政府會(huì)計(jì)制度改革,提高金融市場(chǎng)化程度,吸引多元化的投資主體,完善價(jià)格機(jī)制,并建立科學(xué)的地方政府債券評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

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【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、模型和方法
    (一) 計(jì)量模型
    (二) 變量選擇
        1.地方財(cái)政缺口
        2.地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況
        3.各地財(cái)政預(yù)算支出占GDP的比重
        4.債券發(fā)行規(guī)模和發(fā)行期限
        5.人均GDP的自然對(duì)數(shù)
        6.第二產(chǎn)業(yè)占比
        7.隔夜上海銀行間拆借利率
        8.金融市場(chǎng)化指數(shù)
    (三) 樣本和數(shù)據(jù)
四、經(jīng)驗(yàn)結(jié)果分析
    (一) 全樣本估計(jì)結(jié)果
    (二) 分樣本估計(jì)結(jié)果
五、結(jié)論



本文編號(hào)：3736803