隨著信息技術(shù)和金融深化等的不斷發(fā)展，貨幣與其他金融資產(chǎn)界限日益模糊，貨幣供應量與實際經(jīng)濟變量失去穩(wěn)定的聯(lián)系，這種制度性變革對貨幣政策提出了一系列新挑戰(zhàn)。通過本文的研究，力圖對近年我國股票市場對貨幣政策及傳導機制等的影響進行系統(tǒng)的理論和實證分析，并提出完善我國貨幣政策操作的相應建議。全文共分為七個部分： 第一部分引言介紹了課題的背景及國內(nèi)學者的研究成果。第二部分闡述了股票市場發(fā)展對貨幣政策最終目標、貨幣政策傳導機制、貨幣政策中介目標和貨幣政策工具提出的新挑戰(zhàn)。第三部分分析了股票市場與我國宏觀經(jīng)濟指標的關(guān)系。通過相關(guān)分析發(fā)現(xiàn)，上證綜合指數(shù)SHA與宏觀經(jīng)濟指標有較高的相關(guān)性。而對我國股市與宏觀經(jīng)濟指標的格蘭杰因果檢驗則發(fā)現(xiàn)，股票成交金額已經(jīng)成為影響貨幣供求的格蘭杰原因。第四部分探討了股票市場發(fā)展對我國貨幣供求的影響。根據(jù)一般貨幣需求理論建立我國貨幣需求對數(shù)線性模型，同時進行變量的ADF檢驗和協(xié)整分析，然后用OLS方法和Johansen協(xié)整檢驗估計貨幣需求模型。根據(jù)回歸結(jié)果認為，我國股市已經(jīng)對貨幣需求產(chǎn)生了顯著影響。從貨幣供給看：一方面，證券價格上升，公眾流動性偏好... 

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
1 引言
2 股票市場發(fā)展對貨幣政策提出的新挑戰(zhàn)
    2.1 傳統(tǒng)的貨幣政策最終目標受到挑戰(zhàn)
    2.2 貨幣政策的傳導機制更加復雜
    2.3 傳統(tǒng)的貨幣政策中介目標受到挑戰(zhàn)
        2.3.1 貨幣需求受到影響
        2.3.2 貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度發(fā)生變化
        2.3.3 基礎貨幣的調(diào)控難度加大
    2.4 傳統(tǒng)的貨幣政策工具受到挑戰(zhàn)
        2.4.1 存款準備金比率、再貼現(xiàn)率、再貸款政策作用力減弱
        2.4.2 公開市場業(yè)務操作的政策效應增強
        2.4.3 利率政策效應更加明
3 股票市場與我國宏觀經(jīng)濟指標的關(guān)系
    3.1 對股票成交金額、股票價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟指標的相關(guān)分析
    3.2 股票市場與我國宏觀經(jīng)濟指標的格蘭杰因果檢驗
        3.2.1 格蘭杰因果檢驗原理
        3.2.2 股票市場與我國宏觀經(jīng)濟指標的ADF檢驗
        3.2.3 股票市場與我國宏觀經(jīng)濟指標的格蘭杰因果檢驗結(jié)果
4 股票市場發(fā)展對我國貨幣供求的影響
    4.1 股票市場對我國貨幣需求的影響
        4.1.1 西方貨幣需求理論及股票市場對貨幣需求影響的理論分析
        4.1.2 建立我國貨幣需求的線性模型
        4.1.3 我國貨幣需求方程回歸結(jié)果
            4.1.3.1 ADF檢驗及協(xié)整分析
            4.1.3.2 采用最小二乘法OLS估計的我國貨幣需求方程
            4.1.3.3 采用Johansen協(xié)整檢驗估計的我國貨幣需求方程
    4.2 股票市場對我國貨幣供給的影響
        4.2.1 股票市場對我國貨幣供給結(jié)構(gòu)和數(shù)量的影響
        4.2.2 股票市場對我國貨幣流通速度的影響
            4.2.2.1 股票市場與我國貨幣流通速度的關(guān)系
            4.2.2.2 股票市場與我國貨幣流通速度的回歸分析
5 股票市場發(fā)展對我國貨幣政策傳導機制的影響
    5.1 股票市場影響貨幣政策傳導機制的理論分析
        5.1.1 托賓(Tobin)q效應
        5.1.2 非對稱信息效應
        5.1.3 財富效應
        5.1.4 流動性效應
    5.2 擴展的IS-LM模型及實證分析
        5.2.1 消費均衡方程
        5.2.2 投資均衡方程
        5.2.3 貨幣市場均衡方程
6 股票市場發(fā)展對我國貨幣政策目標和貨幣政策工具的影響
    6.1 股票市場對我國貨幣政策最終目標的影響
    6.2 股票市場對我國貨幣政策中介目標的影響
        6.2.1 可測性
        6.2.2 可控性
        6.2.3 相關(guān)性
    6.3 股票市場發(fā)展對我國貨幣政策工具和時滯的影響
        6.3.1 對貨幣政策工具的影響
        6.3.2 對貨幣政策效率和時滯的影響
7 基本結(jié)論及政策建議
    7.1 中央銀行制定貨幣供應政策時應充分考慮股票市場的貨幣需求
    7.2 加強對存在股市梗阻貨幣政策傳導情況下的理論研究和實施相應的對策措施
    7.3 改革現(xiàn)行貨幣供應量統(tǒng)計制度
    7.4 正確處理違規(guī)資金進入股市的問題
    7.5 短期內(nèi)將股價納入貨幣政策監(jiān)控目標及長期將其納入廣義價格指數(shù)成為貨幣政策目標
    7.6 大力推進培育股票市場貨幣政策傳導機制的相關(guān)條件建設
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
[1]銀行體系和股票市場對貨幣政策的影響[J]. 焦瑾璞.  財貿(mào)經(jīng)濟. 2002(09)
[2]我國商業(yè)銀行與資本市場的資金互動性分析[J]. 宋清華.  金融研究. 2002(05)
[3]論貨幣政策與股票市場的關(guān)系[J]. 宋清華,余莎.  武漢金融. 2002(05)
[4]中國股票市場發(fā)展與貨幣政策完善[J]. 中國人民銀行研究局課題組.  金融研究. 2002(04)
[5]中國股票市場與貨幣政策新挑戰(zhàn)[J]. 高莉,樊衛(wèi)東.  金融研究. 2001(12)
[6]股票市場與貨幣政策的傳導[J]. 杜金岷,朱小明.  金融科學. 2001(03)
[7]資產(chǎn)價格與貨幣政策[J]. 瞿強.  經(jīng)濟研究. 2001(07)
[8]中國股票市場的發(fā)展與貨幣政策[J]. 姚爾強.  中國流通經(jīng)濟. 2001(03)
[9]股票市場、貨幣需求與總量經(jīng)濟:一般均衡分析[J]. 石建民.  經(jīng)濟研究. 2001(05)
[10]貨幣政策的股票市場傳導渠道[J]. 任嘯,彭衛(wèi)民.  大連理工大學學報(社會科學版). 2001(01)



本文編號：3727622