本文利用2007～2017年滬深上市公司數據,實證研究了我國上市公司資本結構的行業(yè)調整特征,并重點探討了以往的研究忽略的行業(yè)目標資本結構,旨在揭示不同行業(yè)目標資本結構之間的顯著差異性和內部收斂趨勢。通過對局部動態(tài)調整模型得到的行業(yè)目標資本結構數據的檢驗發(fā)現,行業(yè)目標資本結構差異性顯著且穩(wěn)定。在全部樣本、離群組和非離群組中均顯示,行業(yè)內部個體公司的資本結構水平傾向于向行業(yè)目標資本結構收斂;行業(yè)門類、行業(yè)大類目標資本結構調整半周期約為6.19年、6.24年。 

【文章頁數】：11 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析和研究假設
    (一) 行業(yè)目標資本結構及其差異性
    (二) 行業(yè)內公司目標資本結構的收斂性
三、研究設計
    (一) 行業(yè)分類和樣本選擇
    (二) 衡量指標
    (三) 檢驗方法
        1.行業(yè)目標資本結構。
        2.行業(yè)目標資本結構的差異性檢驗。
        3.行業(yè)目標資本結構的內部收斂性檢驗。
四、實證結果與分析
    (一) 加入行業(yè)因素的公司資本結構調整模型回歸分析
    (二) 行業(yè)目標資本結構差異化檢驗:假設H1檢驗結果
    (三) 行業(yè)目標資本結構的內部收斂性分析:假設H2檢驗結果
        1.個體公司的資本結構調整是否向行業(yè)目標資本結構收斂
        2.向行業(yè)目標資本結構收斂的速度
五、穩(wěn)健性檢驗
六、結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]經濟政策不確定性與企業(yè)資本結構動態(tài)調整及穩(wěn)杠桿[J]. 王朝陽,張雪蘭,包慧娜.  中國工業(yè)經濟. 2018(12)
[2]產品市場競爭與資本結構調整速度[J]. 黃繼承,姜付秀.  世界經濟. 2015(07)
[3]動態(tài)面板模型與中國上市公司資本結構調整速度估計[J]. 洪藝珣,王志強.  統計與決策. 2011(21)
[4]資本結構影響因素和雙向效應動態(tài)模型——來自中國上市公司面板數據的證據[J]. 肖作平.  會計研究. 2004(02)



本文編號：3726862