由于其低成本高杠桿性、短線回報(bào)率高,權(quán)證產(chǎn)品在成熟證券市場(chǎng)中已成為股票、企業(yè)債之外第三大證券交易品種。自上海寶鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證于2005年8月22日在上交所上市流通以來,權(quán)證受到熱烈追捧,目前已是我國(guó)證券市場(chǎng)上一種舉足輕重的金融衍生品,未來勢(shì)必將成為與股票、債券并駕齊驅(qū)的重要金融工具。 雖然目前我國(guó)投資者已逐步接受通過權(quán)證進(jìn)行投資、投機(jī)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等操作手法,但我國(guó)權(quán)證市場(chǎng)也存在著許多非理性的現(xiàn)象,其中最突出的是,認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽權(quán)證存在著一漲俱漲、一跌俱跌的非正常現(xiàn)象,甚至還出現(xiàn)過權(quán)證價(jià)格超過標(biāo)的股票價(jià)格這一極不可思議的現(xiàn)象。正是由于權(quán)證在金融市場(chǎng)上的重要地位,而目前卻存在著較多的問題,因此有必要對(duì)其進(jìn)行深入研究,然后將研究結(jié)果運(yùn)用于實(shí)踐中,幫助市場(chǎng)更快成熟。 作為一種衍生產(chǎn)品,理論上權(quán)證的價(jià)值主要受到標(biāo)的股票的價(jià)格、標(biāo)的股票的波幅、距離權(quán)證到期日的時(shí)間、利率、標(biāo)的股票預(yù)計(jì)派發(fā)的股息,等因素的影響。而所有這些因素中標(biāo)的股票的價(jià)格和波幅對(duì)其價(jià)值的影響最大。因此從理論上來看,權(quán)證市場(chǎng)和股票市場(chǎng)密切相關(guān)。但實(shí)際情況是否與理論一致呢?從實(shí)際市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看,我國(guó)權(quán)證市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間是否聯(lián)... 

【文章頁(yè)數(shù)】：79 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景與動(dòng)機(jī)
    1.2 研究?jī)?nèi)容與意義
    1.3 研究方法與對(duì)象
    1.4 主要貢獻(xiàn)及創(chuàng)新點(diǎn)
    1.5 文章布局
2. 權(quán)證概述及其與標(biāo)的股票關(guān)系之理論探討
    2.1 權(quán)證簡(jiǎn)介
    2.2 我國(guó)內(nèi)地上市權(quán)證概述
    2.3 影響權(quán)證價(jià)格的因素分析
    2.4 權(quán)證與標(biāo)的股票關(guān)系之理論探討
3. 認(rèn)購(gòu)權(quán)證上市對(duì)標(biāo)的股票波動(dòng)率的影響效應(yīng)分析
    3.1 權(quán)證上市對(duì)標(biāo)的股票波動(dòng)率影響之文獻(xiàn)述評(píng)
    3.2 研究方法——基于GED 的EGARCH 模型
        3.2.1 標(biāo)的股票調(diào)整日收益率的計(jì)算
        3.2.2 單位根檢驗(yàn)
        3.2.3 基于GED 的EGARCH 模型
    3.3 認(rèn)購(gòu)權(quán)證上市對(duì)標(biāo)的股票波動(dòng)率的影響效應(yīng)之實(shí)證
        3.3.1 數(shù)據(jù)選取及預(yù)處理
        3.3.2 ADF 單位根檢驗(yàn)結(jié)果
        3.3.3 基于GED 的EGARCH 模型估計(jì)結(jié)果
4. 認(rèn)購(gòu)權(quán)證交易過程中與標(biāo)的股票間的價(jià)格相關(guān)關(guān)系研究
    4.1 權(quán)證與標(biāo)的股票的價(jià)格相關(guān)關(guān)系之文獻(xiàn)述評(píng)
    4.2 研究方法——向量誤差修正模型（VECM）
        4.2.1 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.2 協(xié)整檢驗(yàn)
        4.2.3 向量誤差修正模型（VECM）
        4.2.4 向量誤差修正模型中的Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.5 向量誤差修正模型的方差分解
    4.3 認(rèn)購(gòu)權(quán)證交易過程中與標(biāo)的股票的價(jià)格關(guān)系之實(shí)證
        4.3.1 數(shù)據(jù)采集及預(yù)處理
        4.3.2 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果
        4.3.3 長(zhǎng)期均衡關(guān)系分析——協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果
        4.3.4 短期動(dòng)態(tài)關(guān)系分析——VECM 參數(shù)估計(jì)結(jié)果
        4.3.5 價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系分析——Granger 因果檢驗(yàn)結(jié)果
        4.3.6 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能分析——Hasbrouck 方差分解結(jié)果
5. 認(rèn)購(gòu)權(quán)證交易過程中與標(biāo)的股票間的價(jià)格波動(dòng)性聯(lián)動(dòng)效應(yīng)研究
    5.1 金融衍生品與標(biāo)的資產(chǎn)間的價(jià)格波動(dòng)性關(guān)系之文獻(xiàn)述評(píng)
    5.2 研究方法——二元EGARCH（1，1）模型
    5.3 認(rèn)購(gòu)權(quán)證交易過程中與標(biāo)的股票間的價(jià)格波動(dòng)率聯(lián)動(dòng)效應(yīng)之實(shí)證
6. 結(jié)論與建議
    6.1 發(fā)行上市效應(yīng)
    6.2 認(rèn)購(gòu)權(quán)證與標(biāo)的股票間的價(jià)格相關(guān)關(guān)系
    6.3 認(rèn)購(gòu)權(quán)證與標(biāo)的股票間的價(jià)格波動(dòng)性聯(lián)動(dòng)效應(yīng)
    6.4 后續(xù)建議
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
在讀期間科研成果目錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]滬市認(rèn)購(gòu)權(quán)證與其標(biāo)的股票價(jià)格走勢(shì)的Granger因果檢驗(yàn)[J]. 劉洋,莊新田.  管理學(xué)報(bào). 2006(06)
[2]我國(guó)股票與權(quán)證市場(chǎng)之間的線性及非線性因果關(guān)系[J]. 房振明,王春峰,李曄,盧濤.  系統(tǒng)工程. 2006(07)



本文編號(hào)：3721319