2008年金融危機以來,伴隨著全球經(jīng)濟劇烈波動和極端事件的頻繁發(fā)生,極端風險溢出效應成為學界和業(yè)界共同關心的重要問題。本文利用上證50指數(shù)期、現(xiàn)貨市場的5分鐘高頻數(shù)據(jù)構(gòu)建高頻MVMQ-CAViaR模型,分析股指期、現(xiàn)貨市場的極端風險溢出效應。研究發(fā)現(xiàn),上證50指數(shù)現(xiàn)貨市場對于期貨市場有顯著的下尾部極端風險溢出效應,而上證50指數(shù)期貨市場對于現(xiàn)貨市場有顯著的上尾部極端風險溢出效應。此外,偽脈沖響應分析結(jié)果進一步表明,上證50指數(shù)現(xiàn)貨市場的收益沖擊對期、現(xiàn)貨市場體系的影響程度遠遠強于上證50指數(shù)期貨市場,監(jiān)管者為維護市場穩(wěn)定需重點加強對股票現(xiàn)貨市場的極端風險管理。 

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【部分圖文】：

%和95%的VaR日內(nèi)效應

期現(xiàn)貨市場脈沖響應分析

【參考文獻】：
期刊論文
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