2016年四季度以來,我國銀行間市場質(zhì)押式回購利率與存款類金融機構質(zhì)押式回購利率的背離趨勢愈發(fā)明顯,反映出不同類型金融機構流動性分層有所加劇。本文以中央銀行貨幣政策操作為視角,選取貨幣供應量、公開市場操作、常備借貸便利和中期借貸便利等貨幣政策工具,構建格蘭杰因果檢驗和向量自回歸模型,量化分析其對銀行間市場利率分層的影響效果。結果顯示,我國貨幣層面流動性對銀行間市場利率分化起到最主要的影響作用,不同功能定位的貨幣政策工具對利率分化影響的大小和方向表現(xiàn)出一定差異性。文章最后從完善流動性分層傳導機制、明確貨幣市場基準利率、加強市場預期引導等方面給出政策建議。 

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言與文獻綜述
二、我國貨幣市場利率分層狀況
三、中央銀行貨幣政策操作對利率分層影響的實證研究
    （一）變量選取和相關檢驗
    （二）模型構建
四、美聯(lián)儲流動性供給機制的借鑒
五、結論及政策啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3683947