權證作為金融衍生工具的一種在國際市場已得到廣泛的應用，但作為順利推進股權分置改革的配套手段，在股權分置改革實際應用中的研究還是全新課題，本文定位在權證在股權分置改革中的應用分析，旨在探討權證在股權分置改革的重大意義及發(fā)展前景，針對存在的問題提出改進建議并制定相應投資策略。本文的結論包括：充分肯定權證在推進股權分置改革順利進行中的重大作用，長遠看，權證作為金融創(chuàng)新引進中國，運用空間廣泛，可健全我國的投融資體系、開拓全新的盈利模式、有利于各種證券的價值發(fā)現(xiàn)和豐富投資選擇，并為完善中國證券市場體系和國際接軌奠定基礎，預期權證市場將在我國得到較大發(fā)展。但權證在我國重新推出的過程中，也出現(xiàn)了不少問題，主要表現(xiàn)在嚴重偏離標準B-S模型得出的價值區(qū)域大幅波動，波動率大大高于國際市場顯示極強的投機性，市場功能無法充分體現(xiàn)，權證產品擔負著配套股改的使命，實質成為股改成本轉嫁的工具，最終的風險要由市場參與者承擔，存在諸多制度上的缺陷。針對這些問題，借鑒國際成熟市場經驗，本文提出相應改進建議。建議豐富權證品種、完善權證的市場功能，加強相關制度建設、完善風險監(jiān)管模式等，著重從制度完善上發(fā)展我國權證市場。本文還... 

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 導言
    1.1 選題背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究現(xiàn)狀
    1.4 研究思路與內容
第二章 權證理論概述及國際實踐
    2.1 權證的基本要素和特點
        2.1.1 權證的定義
        2.1.2 權證的基本要素
        2.1.3 權證的特點
        2.1.4 我國《權證管理暫行辦法》中規(guī)定的權證業(yè)務所具有的特點
    2.2 權證的分類
    2.3 國際實踐和管理經驗比較
        2.3.1 全球權證市場發(fā)展概況
        2.3.2 滬深市場與香港市場權證的管理經驗比較
第三章 權證定價的影響因素與模型
    3.1 關于權證定價的幾個基本概念
    3.2 權證價值的影響因素
    3.3 權證定價模型——Black-Scholes模型
第四章 權證在股權分置改革中的應用
    4.1 中國早期權證市場
    4.2 股權分置改革中作為對價支付手段的權證
        4.2.1 股改中權證作為支付對價手段的應用
        4.2.2 權證作為支付手段的優(yōu)劣勢分析
    4.3 權證在股權分置改革應用中的重大意義
    4.4 中國權證市場發(fā)展展望
第五章 上市權證實證分析
    5.1 國內權證交易常識
    5.2 武鋼權證實證分析
        5.2.1 武鋼權證定價分析
        5.2.2 武鋼權證實證分析
    5.3 已上市權證實證檢驗
    5.4 全新的盈利模式及投資應用策略
        5.4.1 權證主要盈利模式
        5.4.2 國內權證投資策略應用
    5.5 實證研究中揭示的權證市場發(fā)展問題及對策建議
        5.5.1 實證研究中揭示的權證市場發(fā)展問題
        5.5.2 政策建議
第六章 結束語
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
[1]認股權證:中國證券市場金融產品創(chuàng)新的突破口[J]. 鄭剛,楊海鳳.  上海金融. 2004(06)
[2]認股權證及其在國內證券市場的應用(下)[J]. 楊正洪.  證券市場導報. 2003(04)
[3]認股權證的發(fā)展及影響[J]. 高春濤,王慶仁.  證券市場導報. 2002(05)



本文編號：3647619