在全面推動中國制造向中國智造升級的戰(zhàn)略背景下,資本市場預期如何影響制造企業(yè)創(chuàng)新投入尚未達成一致結論。本文以2010—2017年中國滬深A股制造業(yè)上市公司為研究樣本,對市場預期差距、市場預期評級和企業(yè)創(chuàng)新行為之間的內在關聯(lián)進行了理論分析和實證檢驗,并進一步探討了機構關注程度和政府補助程度的調節(jié)作用機制。研究結果顯示:第一,機構對企業(yè)未來發(fā)展前景的市場預期績效越大于企業(yè)實際經營績效,即市場預期差距越大,企業(yè)管理者面臨的績效壓力越大,企業(yè)增加創(chuàng)新投入的概率也越大。第二,機構對企業(yè)當期投資價值的市場預期評級越高,投資者越有可能進行逆向投資,管理者需要提高當期績效以吸引投資者,企業(yè)減少創(chuàng)新投入的概率就越大。第三,機構關注增強市場預期差距對企業(yè)創(chuàng)新投入的正向促進作用,政府補助則可能改變兩者之間的正向影響關系。第四,機構關注與政府補助都增強市場預期評級對企業(yè)創(chuàng)新的負向影響。本文的研究發(fā)現(xiàn)為企業(yè)管理者有效應對外部績效壓力和機構關注,優(yōu)化政府創(chuàng)新補助方式以促進制造企業(yè)創(chuàng)新轉型升級提供了一定的理論支持和政策參考。 

【文章來源】：外國經濟與管理. 2019,41(11)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與研究假設
    （一）市場預期差距與企業(yè)創(chuàng)新
    （二）市場預期評級與企業(yè)創(chuàng)新
    （三）機構關注的調節(jié)作用
    （四）政府補助的調節(jié)作用
三、樣本選擇與研究設計
    （一）研究樣本
    （二）模型設定
    （三)變量定義
        1. 因變量：
        2. 自變量：
        3. 調節(jié)變量：
        4. 控制變量：
    （四)描述性統(tǒng)計
四、實證檢驗與結果分析
    （一)市場預期差距與創(chuàng)新投入關系的主效應檢驗
    （二）市場預期差距與創(chuàng)新投入關系的調節(jié)效應檢驗
    （三）市場預期評級與創(chuàng)新投入關系的主效應檢驗
    （四）市場預期評級與創(chuàng)新投入關系的調節(jié)效應檢驗
    （五）穩(wěn)健性檢驗
五、結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]交叉上市、投資者關注與企業(yè)創(chuàng)新——基于滬深A股上市公司的實證研究[J]. 余威,寧博.  外國經濟與管理. 2018(01)
[2]業(yè)績期望差距與企業(yè)戰(zhàn)略調整——基于中國上市公司的實證研究[J]. 連燕玲,賀小剛,高皓.  管理世界. 2014(11)
[3]期望績效反饋效果對企業(yè)研發(fā)和慈善捐贈行為的影響[J]. 王菁,程博,孫元欣.  管理世界. 2014(08)
[4]管理層偏好、投資評級樂觀性與私有信息獲取[J]. 趙良玉,李增泉,劉軍霞.  管理世界. 2013(04)



本文編號：3618217