資產(chǎn)證券化是金融創(chuàng)新浪潮中新崛起的一種主流融資技術(shù),已成為近年來世界金融領(lǐng)域最重大和發(fā)展最快的金融創(chuàng)新工具。隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深化以及世界經(jīng)濟一體化進程的加快,我國應充分利用資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具。這不僅有利于降低我國金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)比率,提高它們自身的競爭能力,而且有利于我國投融資體制改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整,夯實我國的金融基礎(chǔ),完善金融體系。然而,資產(chǎn)證券化過程中有其不可避免的風險,提前還款的風險,利率風險,信用風險,信用增級風險以及基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量問題,這些風險因素不僅影響這證券發(fā)起人的收益,而且也影響著投資者的投資回報。因此對資產(chǎn)證券化過程中風險的揭示就尤為重要。本文通過對資產(chǎn)證券化操作流程、外部環(huán)境、制約因素等進行了比較深入的分析和探討,試圖尋找一套可實施的風險定價模型,以衡量資產(chǎn)證券化的風險。研究重點在于對利率風險、早償風險、信用增級風險及資產(chǎn)質(zhì)量的定性及定量分析。并考察了資產(chǎn)資本定價模型以及現(xiàn)金流量模型對資產(chǎn)證券化風險適用性。最后,對我國建行推出的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行了較深入的實證分析。 

【文章來源】：山西財經(jīng)大學山西省

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

00%PSA提前還款率

正是在上述假定之下，確定多種提前還款模式。PSA 基準以常用的提前還款比率為基礎(chǔ)，對整個貸款期的提前還款比率進行預而言，100%PSA 基準認為對于一筆 30 年的抵押貸款而言，其第一個月的提前還款第 2--30 個月，每月提前還款額以 0.2%比率遞增，直到第 30 個月，達到 6%，此還款比率 CPR 一直保持在 6%水平，用下面公式(3-2)表示:t≤30, CPR=6%t/30 （3-2）t＞30, CPR=6%這里:t 是自抵押設立開始起經(jīng)歷的月份數(shù)目圖 3-1 給出了 100%PSA 基準的年提前還款情況。算出 CPR 后，可用公式 3- 2前還款率 SMM。確定 PSA 基準后，快一些或慢一些的提前還款速度可用 PSA 的百分比表示。年提前還款率是 PSA 基準 CPR 的一半，300PSA 表示提前還款率是標準 CPR 的 3 倍顯示了 5OPSA，100PSA,150PSA 的提前還款情況。

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3606757