經(jīng)理激勵(lì)薪酬制度是現(xiàn)代公司治理機(jī)制中的重要內(nèi)容,如何設(shè)計(jì)一套行之有效的經(jīng)理激勵(lì)制度也是企業(yè)面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。本文討論了再裝股票期權(quán)在再裝日和到期日按B-S定價(jià)模型執(zhí)行時(shí)所產(chǎn)生的經(jīng)理激勵(lì)缺陷,提出了將有效期內(nèi)股價(jià)的幾何平均值作為再裝期權(quán)結(jié)算價(jià)格的思想,建立了幾何亞式-再裝股票期權(quán)的定價(jià)模型。并利用保險(xiǎn)精算方法,從評(píng)估實(shí)際損失和相應(yīng)概率分布的角度,研究了幾何亞式-再裝股票期權(quán)的價(jià)值構(gòu)成,獲得了基于分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)下幾何亞式-再裝股票期權(quán)的保險(xiǎn)精算定價(jià)公式。并將再裝一次的幾何亞式-再裝股票期權(quán)推廣到多次再裝的情形,主要考慮了兩次幾何亞式-再裝股票期權(quán)的定價(jià)模型,得到了相應(yīng)的收益結(jié)構(gòu)和定價(jià)公式。本文還通過(guò)數(shù)值模擬分析比較了傳統(tǒng)再裝期權(quán)與幾何亞式-再裝股票期權(quán)在經(jīng)理激勵(lì)中的作用。比較了在同等價(jià)值下兩種股票期權(quán)的敏感性參數(shù)（Delta值和Vega值）。發(fā)現(xiàn)與傳統(tǒng)再裝股票期權(quán)價(jià)值相比,幾何亞式-再裝股票期權(quán)的Delta值普遍要大一些、而Vega值普遍要小一些,這說(shuō)明幾何亞式-再裝股票期權(quán)能更有效地激勵(lì)經(jīng)理人和防止經(jīng)理采取冒險(xiǎn)的行為。且通過(guò)數(shù)值分析發(fā)現(xiàn),對(duì)于幾何亞式-再裝股票期權(quán)的定價(jià)來(lái)說(shuō),考慮股價(jià)的長(zhǎng)期相... 

【文章來(lái)源】：重慶大學(xué)重慶市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：57 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1 緒論
    1.1 論文的研究背景及意義
    1.2 研究思路
    1.3 文章結(jié)構(gòu)安排
    1.4 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
2 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述
    2.1 股票期權(quán)研究文獻(xiàn)綜述
    2.2 再裝股票期權(quán)定價(jià)研究文獻(xiàn)綜述
3 預(yù)備知識(shí)
    3.1 布朗運(yùn)動(dòng)及鞅理論
        3.1.1 布朗運(yùn)動(dòng)簡(jiǎn)介
        3.1.2 鞅理論
    3.2 分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)及相關(guān)理論
        3.2.1 分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)簡(jiǎn)介
        3.2.2 分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)的隨機(jī)積分
    3.3 保險(xiǎn)精算方法
    3.4 本章小結(jié)
4 傳統(tǒng)再裝股票期權(quán)的定價(jià)模型
    4.1 傳統(tǒng)再裝股票期權(quán)的收益結(jié)構(gòu)
    4.2 傳統(tǒng)再裝股票期權(quán)的定價(jià)模型
    4.3 敏感性參數(shù)的分析
    4.4 本章小結(jié)
5 分?jǐn)?shù)型幾何亞式-再裝股票期權(quán)的定價(jià)模型
    5.1 幾何亞式-再裝股票期權(quán)模型的收益結(jié)構(gòu)
    5.2 分?jǐn)?shù)型幾何亞式-再裝股票期權(quán)的保險(xiǎn)精算定價(jià)
    5.3 敏感性參數(shù)的研究
    5.4 本章小結(jié)
6 多次幾何亞式-再裝股票期權(quán)的定價(jià)模型
    6.1 兩次幾何亞式-再裝股票期權(quán)的收益結(jié)構(gòu)
    6.2 基于分?jǐn)?shù)過(guò)程的兩次幾何亞式-再裝股票期權(quán)的保險(xiǎn)精算定價(jià)
    6.3 本章小結(jié)
7 再裝期權(quán)與幾何亞式-再裝期權(quán)激勵(lì)效果的比較
    7.1 期權(quán)價(jià)值對(duì)敏感性參數(shù)的分析
        7.1.1 期權(quán)的價(jià)值對(duì)股價(jià)的敏感性分析
        7.1.2 期權(quán)的價(jià)值對(duì)波動(dòng)率的敏感性分析
    7.2 再裝日T_1 變化對(duì)期權(quán)的影響
        7.2.1 再裝日T_1 時(shí)刻的變化對(duì)兩種期權(quán)價(jià)值的影響
        7.2.2 再裝日的變化對(duì)幾何亞式-再裝股票期權(quán)的激勵(lì)作用
    7.3 股價(jià)收益率和Hurst 系數(shù)對(duì)幾何亞式-再裝股票期權(quán)價(jià)值的影響
    7.4 本章小結(jié)
8 結(jié)論與進(jìn)一步研究的方向
    8.1 結(jié)論
    8.2 進(jìn)一步研究的方向
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄
    A 作者在攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文
    B 作者在攻讀學(xué)位期間參與的課題


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]不確定環(huán)境下再裝股票期權(quán)的穩(wěn)健定價(jià)模型[J]. 張慧,陳曉蘭,聶秀山.  中國(guó)管理科學(xué). 2008(01)
[2]跳-擴(kuò)散模型下的再裝期權(quán)定價(jià)[J]. 王獻(xiàn)東,杜雪樵.  經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué). 2007(03)
[3]再裝股票期權(quán)的Esscher變換定價(jià)[J]. 萬(wàn)建平,馮雅琴,馮文.  經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué). 2007(02)
[4]具有上下障礙的再裝期權(quán)定價(jià)模型與計(jì)算[J]. 傅強(qiáng),郜琳琳.  重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2007(04)
[5]利率和股票價(jià)格遵循O-U過(guò)程的再裝期權(quán)定價(jià)[J]. 劉堅(jiān),鄧國(guó)和,楊向群.  工程數(shù)學(xué)學(xué)報(bào). 2007(02)
[6]再裝期權(quán)定價(jià)及其在經(jīng)理激勵(lì)中的應(yīng)用[J]. 傅強(qiáng),喻建龍.  商業(yè)研究. 2006(11)
[7]再裝股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格最低水平的決定[J]. 李超杰,何建敏.  系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用. 2004(06)
[8]用二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型估價(jià)美式再裝期權(quán)的價(jià)值[J]. 馮廣波,劉再明,侯振挺.  長(zhǎng)沙鐵道學(xué)院學(xué)報(bào). 2002(03)



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