近年來(lái)，在“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”的思路指導(dǎo)下，我國(guó)證券市場(chǎng)上涌現(xiàn)出大量的機(jī)構(gòu)投資者。在由原來(lái)的機(jī)構(gòu)與散戶之間博弈，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)闄C(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間博弈的過(guò)程中，基金作為市場(chǎng)上最大的機(jī)構(gòu)投資者之一，其所倡導(dǎo)的投資理念和具體的操作手法對(duì)證券市場(chǎng)的影響也越來(lái)越大。本文主要采用實(shí)證分析的方法，對(duì)國(guó)內(nèi)封閉式基金持股集中度的演變及其與封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值和大盤指數(shù)的相互關(guān)系進(jìn)行研究，以此來(lái)探討國(guó)內(nèi)封閉式基金在不同階段的操作策略，及對(duì)廣大投資者的啟示。 本文首先介紹了反映基金持股集中度的三個(gè)主要的指標(biāo)，即：前十名股票的集中度、前五大行業(yè)的集中度和持股家數(shù)。然后對(duì)目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上所表現(xiàn)的機(jī)構(gòu)博弈現(xiàn)象和封閉式基金所面臨的問(wèn)題進(jìn)行了分析。相關(guān)的研究表明，我國(guó)證券市場(chǎng)的整體換手率有顯著下降的趨勢(shì)，這從另一方面證明了我國(guó)證券市場(chǎng)正在進(jìn)入機(jī)構(gòu)時(shí)代；另外投資理念和操作風(fēng)格雷同、可投資的績(jī)優(yōu)上市公司數(shù)量較少，各基金大量交叉持股的現(xiàn)象是封閉式基金所面臨的主要問(wèn)題。接著通過(guò)實(shí)證分析的方法，對(duì)封閉式基金前十名股票的集中度、前五大行業(yè)的集中度和持股家數(shù)的變化過(guò)程，及其與封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值和大盤指... 

【文章來(lái)源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值一時(shí)間圖

222003一12一31115lll0.79033358.74%%%149777根據(jù)表3一3中的數(shù)據(jù)，我們得到如下三張圖。圖3.1封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值一時(shí)間圖

封閉式基金持股集中度演變與股票市值的關(guān)系研究圖3.3同期上證收盤指數(shù)一時(shí)間圖由表3一3、圖3.1、圖3.2和圖3.3，我們可以看出封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值與前十名股票加權(quán)集中度有一定的同向變化關(guān)系。當(dāng)封閉式基金前十名股票加權(quán)集中度由分散趨于集中的時(shí)候，封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值也趨于增加:當(dāng)封閉式基金前十名股票加權(quán)集中度由集中趨于分散的時(shí)候，封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值也趨于減少。封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值與上證指數(shù)也有一定的同向變化關(guān)系。當(dāng)上證指數(shù)處于上升趨勢(shì)的時(shí)候，封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值也趨于增加;當(dāng)上證指數(shù)處于下降趨勢(shì)的時(shí)候，封閉式基金加權(quán)單位份額的股票市值也趨于減少。而封閉式基金前十名股票加權(quán)集中度與上證指數(shù)同樣有一定的同向變化關(guān)系。當(dāng)上證指數(shù)處于上升趨勢(shì)的時(shí)候，封閉式基金前十名股票加權(quán)集中度也趨于增加;當(dāng)上證指數(shù)處于下降趨勢(shì)的時(shí)候，封閉式基金前十名股票加權(quán)集中度也趨于減少。其隨著上證指數(shù)的變化


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